投资要点：
　　行业要闻
　　（1）6月工程机械主要产品月平均工作时长为77.2小时，同比下降9.11%。
　　（2）6月销售各类挖掘机18804台，同比增长13.3%。
　　（3）6月销售各类装载机12014台，同比增长11.3%。
　　公司公告
　　（1）众合科技拟与专业投资机构共同投资设立空天创投基金。
　　（2）杭叉集团控股子公司杭叉智能拟以增资扩股方式收购国自机器人99.23%股份。
　　（3）山东墨龙发布2025年半年度业绩预告，归母净利润同比下降92.36%-94.12%。
　　周行情回顾
　　2025年7月2日至2025年7月8日，沪深300指数上涨1.41%，申万机械设备行业上涨0.42%，跑输沪深300指数0.99个百分点，在申万所有一级行业中位于第22位。
　　估值方面，截至2025年7月8日，申万机械设备行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为26.93倍，相对沪深300的估值溢价率为114.94%。
　　本周观点
　　美国总统特朗普7月2日宣布美国与越南达成贸易协议，美国将对进口越南商品征收20%关税，对通过越南转运输美的其他国家商品征收40%关税，而越南将对美国“完全开放市场”，美国企业能以零关税向越南销售产品。我们认为，此次美国对越商品征收20%关税低于此前提议的46%关税计划，40%转运关税模式大概率将成为近期美国关税谈判模板，建议关注美国关税政策变化下出口链走向。
　　综上，我们维持行业“看好”评级，维持对三一重工（600031）、中联重科（000157）、恒立液压（601100）、中国中车（601766）“增持”评级。
　　风险提示
　　开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期。