棉花：
　　1、基本面：ICAC7月报：25/26年度产量2590万吨，消费2560万吨。USDA6月报：25/26年度产量2547.2万吨，消费2563.8万吨，期末库存1672.1万吨。海关：5月纺织品服装出口262.1亿美元，同比0.6%。5月份我国棉花进口3.45万吨，同比减少86.74%；棉纱进口10万吨，同比减少14.55%。农村部6月25/26年度：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨。中性。
　　2、基差：现货3128b全国均价15193，基差1408（09合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：中国农业部25/26年度6月预计期末库存823万吨；偏空。
　　4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。
　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。
　　6：预期：中美贸易谈判三个月缓和期即将结束，虽然部分谈判取得进展，最后到期情况不明，市场情绪有所顾虑。郑棉上方14000附近有较大压力，短期09预计在13600-13900区间整理。
　　利多：前期中美互加关税减少，未来90天迎来外贸出口抢单期。期货价格接近历史低位。
　　利空：消费淡季。总体外贸订单下降，库存增加。