焦煤
　　本周焦煤期货先抑后扬走势，现货稳中偏强运行。现货端，国内焦煤竞拍回暖，大多煤矿成交好转，上涨煤种明显增加，现货市场总体呈筑底反弹走势。供应端，6月份环保检查告一段落，随着督察组撤离部分煤矿开始复产，区域内供应有增加预期，但由于销售较好，煤矿挺价为主，煤矿整体产量恢复较慢，开工处于偏高水平；进口煤方面，蒙煤价格小幅反弹，口岸成交有所回暖，库存压力有所减少；海运煤进口利润继续倒挂，近期钢厂有补库采购情况。需求端，焦化开工小幅下滑，下游高炉铁水产量再次下降，但是下游补库力度加大，考虑到唐山限产，7月铁水或保持在230-240万吨/日，下游需求仍有韧性。库存端，煤矿库存高位去库，口岸高位去库，下游库存低位回升，整体库存处于中位水平。策略方面，现货基本面有所改善，基差修复后现货商有套保需求，现货反弹和下游补库仍有一定持续性，“反内卷”文件带来供给侧方面政策预期，期现交易建议逢高套保焦煤2601合约，投机建议待回调时逢低做多焦煤2509或多焦煤空焦炭套利，后期波动加大注意风险。
　　焦炭
　　本周焦炭期货先抑后扬走势，现货持稳运行。现货端，焦炭第四轮提降6月23日落地，降幅50/55元/吨，累计降幅220/240元/吨，阶段性底部逐步显现，市场预期开始好转。供应端，6月底环保检查告一段落，随着督察组撤离，部分整改煤矿开始复产，区域内供应有增加预期，但有传唐山将开展环保限产，独立焦化和高炉开工将小幅下降；需求端，7月铁水或保持230-240万吨/日，需求再次走低，铁水产量延续见顶回落趋势。库存端，焦化厂库库存快速去库，港口库存继续去库，钢厂库存回升，主动补库，整体库存在中等水平。由于价格低位，下游钢厂采购补库需求有利多后市焦炭提涨。策略方面，现货处于筑底阶段，焦炭期货升水现货给出套保空间，“反内卷”文件带来供给侧方面政策预期，期现交易建议逢高套保焦炭2601合约，投机建议待回调时逢低做多焦炭2509或多焦煤空焦炭套利，后期波动加大注意风险。