重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20640元/吨，较上一交易日下跌130元/吨，长江A00铝现货升贴水较上一交易日持平于-40元/吨；中原A00铝价录得20510元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至-160元/吨；佛山A00铝价录20590元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨15元/吨至-75元/吨。
　　铝期货方面：2025-07-07日沪铝主力合约开于20595元/吨，收于20410元/吨，较上一交易日收盘价下跌230元/吨，跌幅-1.11%，最高价达20625元/吨，最低价达到20385元/吨。全天交易日成交148670手，较上一交易日增加34299手，全天交易日持仓255324手，较上一交易日减少16863手。
　　库存方面，截止2025-07-07，SMM统计国内电解铝锭社会库存47.8万吨。截止2025-07-07，LME铝库存371150吨，较前一交易日增加7225吨。
　　氧化铝现货价格：2025-07-07 SMM氧化铝山西价格录得3080元/吨，山东价格录得3080元/吨，广西价格录得3200元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得366美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2025-07-07氧化铝主力合约开于3015元/吨，收于3042元/吨，较上一交易日收盘价上涨6元/吨，涨幅0.2%，最高价达到3068元/吨，最低价为2971元/吨。全天交易日成交341853手，较上一交易日增加78075手，全天交易日持仓252718手，较上一交易日减少14833手。
　　铝合金价格方面：2025-07-07保太民用生铝采购价格15100元/吨，机械生铝采购价格15200元/吨，价格环比昨日下跌100元/吨。ADC12保太报价19500元/吨，价格环比昨日持平，华东地区ADC12-A00价差-1040元/吨。
　　市场分析
　　电解铝：绝对价格大幅度回落，现货升水底部震荡，社会库存出现继续小幅增加。冶炼利润在消费淡季扩大至4000元/吨，长期来看在供给受限的背景下，行业利润的高企不是限制铝价上涨的因素，短期来看铝价的进一步上涨需要宏观向好+微观消费走强共振。当前正值消费淡季，社会库存出现小幅增加，7月份预计小幅累库，即使累库后库存绝对值仍处在历史低水平，需要长期警惕交割风险。短期警惕累库带来的价格回落，长期在供给受限的大背景下，关注消费强于预期带动的价格上涨。
　　氧化铝：现货市场方面，新疆电解铝厂以到厂3410-3440元/吨的价格招标1万吨氧化铝，价格较上周上涨10-30元/吨。成本端保持平稳，几内亚主流矿企3季度铝土矿长协价格维持在74-75美元/吨，与2季度基本持平，当前冶炼利润犹在。长期来看，海内外供给压力的预期依旧不改。当前仓单库存处于低位，氧化铝仓单1.8万吨，虽然盘面升水现货，但仓单库存迟迟未能累库，说明静态供应过剩并未在动态的现货市场体现，07合约持仓3.2万吨，交割风险正在进行中。
　　铝合金：铝合金正值消费淡季，盘面价格跟随铝价波动，废铝生铝依旧供应紧张，成本端对价格有支撑，AD2511-AL2511合约价差-515元/吨。11合约转变为旺季合约，关注跨品种套利机会。
　　策略
　　单边：铝：中性氧化铝：谨慎偏空铝合金：中性。
　　套利：沪铝正套、多AD11空AL11
　　风险
　　 1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动