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>> 中信期货-能源化工策略日报:OPEC+增产超预期,库存区域分布不均衡导致外强内弱,能化震荡-250708
上传日期:   2025/7/8 大小:   7926KB
格式:   pdf  共34页 来源:   中信期货
评级:   -- 作者:   杨家明,杨晓宇,董丹丹
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板块逻辑:
  化工延续震荡整理态势,市场并未有明显趋势。液体化工周一公布库存,EB和EG库存环比攀升,BZ库存周度略降;当前EB和BZ库存均位于五年同期最高或偏高水平,EG库存依旧是五年同期最低。高库存格局下反弹空间将有限,低库存则可能受到供给意外减量的提振。甲醇太仓基差过去一周崩塌式下跌,这对盘面09合约带来些许压力。聚酯产业链对需求的担忧依旧拖累期价。
  原油:沙特上调OSP且美国推迟加征关税,油价反弹
  LPG:盘面回归交易基本面宽松,PG盘面或弱势震荡
  沥青:产油国超预期增产,沥青期价下行压力较大
  高硫燃油:产油国超预期增产,高硫燃油预期差较大
  低硫燃油:低硫燃油期价跟随原油震荡
  甲醇:检修提升,甲醇震荡
  尿素:供需双弱,出口支撑行情,尿素短期或震荡
  乙二醇:09交割逐步临近,低库存格局下期价延续震荡
  PX:终端开工下滑,PX偏弱震荡
  PTA:终端负反馈,PTA偏弱震荡
  短纤:基差持稳,延续震荡整理
  瓶片:成交低迷,跟随原料波动
  PP:油价回落,关注中美博弈,短期PP震荡
  塑料:油价回落,塑料震荡偏弱
  苯乙烯:驱动真空期,苯乙烯窄幅震荡
  PVC:低估值弱供需,PVC震荡运行
  烧碱:成本上移且现货转强,烧碱震荡上行
  展望:以震荡思路对待能化,等待供需新的驱动。
  风险提示:美国又开始对中国大幅加征关税,中东爆发全面冲突。
 
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