一、本周财经要闻
　　1.习近平主持召开中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出；推动海洋经济高质量发展，培育发展海洋科技领军企业和专精特新中小企业，做强做优做大海洋产业，推动海上风电规范有序建设，发展现代化远洋捕捞，发展海洋生物医药、生物制品，打造海洋特色文化和旅游目的地，推动海运业高质量发展。
　　2.近日有报道称，相关企业已接到美国商务部通知，恢复EDA软件、乙烷、飞机发动机等产品对华出口。
　　3.中国6月官方制造业PMI为49.7，前值49.5，制造业景气水平继续改善。
　　4.不少投资港股美股的中国居民收到当地税务部门通知，被提示自查个人境内外所得并及时进行纳税申报。据悉，相比往年，今年相关的纳税及补税通知较往年更为密集、覆盖面更大，通知形式包括短信、电话等。
　　5.中指研究院发布报告显示，2025年1-6月，TOP100房企销售总额为18364.1亿元，同比下降11.8%，降幅较1-5月扩大1个百分点；6月单月，TOP100房企销售额同比下降18.5%，较5月单月降幅扩大1.2个百分点。
　　6.当地时间7月4日，美国总统特朗普签署“大而美”（One Big Beautiful Bill Act, OBBB）税收和支出法案，使其生效。
　　7.美国上周初请失业金人数23.3万人，创下自5月中旬以来的六周新低，预期24.0万人，前值从23.6万人修正为23.7万人；四周均值24.15万人，前值从24.5万人修正为24.525万人。至6月21日当周续请失业金人数196.4万人，预期195.6万人，前值从197.4万人修正为196.4万人。
　　8.美国6月季调后非农就业增14.7万人，预期增11.0万人，前值从增13.9万人修正为增14.4万人。6月失业率4.1%，预期4.3%，前值4.2%。6月平均每小时工资同比升3.7%，预期升3.9%，预期升0.3%，前值升0.4%。
　　9.特朗普宣布与越南达成贸易协议，对美出口商品至少征收20%关税；特朗普还称，对于所谓“转口贸易”，越南商品将面临更高的40%关税。
　　10.美国总统特朗普表示，将于4日开始向贸易伙伴发函，设定单边关税税率，并称各国将从8月1日起开始支付新的关税。特朗普称，4日将发出大约“10或12封”信函，更多信函将在未来几天寄出。
　　11.欧元区6月CPI初值同比升2%，预期升2%；环比升0.3%，预期升0.3%。欧元区6月核心CPI初值同比升2.4%，预期升2.4%；环比升0.3%。
　　二、投资逻辑
　　基本面分析报告股指期货：本周市场震荡上行，上证50指数一周涨1.21%，沪深300指数涨1.54%，中证500指数涨0.81%，中证1000指数涨0.56%。沪深两市合计成交7.07万亿元，日均成交较上周增下降2.7%。
　　股指期货涨跌互现，主力合约IH2509一周涨1.32%，IF2509涨1.49%，IC2509涨0.3%，IM2509跌0.11%。IM、IC、IF和IH日均成交分别下降9.4%、19.7%、16.1%和24.6%；IM、IC和IH日均持仓分别下降1.1%、0.5%和3.6%，IF持仓增加0.2%。
　　本周市场继续震荡上行，周初市场连续小阳线上行，周四周五权重股带动大盘指数加速上涨，特别是周五上证指数一度上涨近1%冲击3500点整数关，虽然冲关未果后回落，但大盘指数仍表现强劲。带动股指上涨的主要动力是银行股的上涨，本周银行指数大涨3.78%，位各行业板块第二名，股份银行和城商行涨幅双双超4%。此外，玻璃纤维、创新药、游戏、普钢、元器件等纷纷位于涨幅前列。
　　市场不缺乏利好，中央财经委员会推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展，两部门印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，支持医保数据用于创新药研发，相关板块都出现了正向反映。6月PMI为49.70%，虽然依然居于荣枯线下方，但与5月的49.50%相比有所上升；新出口订单PMI总体状况与PMI一致，绝对值（47.70%）有所上升；生产PMI保持在荣枯线上方，绝对值（51.00%）也有所上升。综合而言，6月的PMI总体有所上行，反应经济状况有所好转，经济数据向好是本周市场持续上涨的动力和支撑。
　　美国经济数据同样向好，显示降息预期推后，美股保持强势。下周是关税的重要窗口，从市场反映看，普遍较为乐观，这将为A股下周的市场创造良好的环境。而本周港股表现较弱，恒生指数和恒生科技指数双双四连阴，未能对A股有正向激励。因此，短期高股息股的加速上行可能出现震荡进而影响大盘指数，但A股震荡上行的趋势未变，中期仍有望挑战新高。
　　金融期权：本周A股市场震荡上行。宽基指数方面，大市值指数表现偏强。
　　期权方面，尽管股票市场近期表现相对强势，但期权市场观望情绪依然较浓。品种上看，仅500ETF和创业板ETF期权日均成交量超100万张。隐波方面，近期标的实际波动有见底趋势，且日内波动有所放大。期权隐波日内弹性增加，但整体水平依然维持低位。本周波动率卖方策略普遍盈利。
　　我们从六月中旬开始提示了在标的实际波动与期权隐波呈现双低环境下，卖权策略风险收益比有限。近期A股市场情绪回暖，期权隐波走势与标的走势呈现正相关。预计