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　　①近日，滇中有色再生铜资源循环利用基地建设项目迎来重大进展一一火法系统第二台回转式阳极炉顺利产出第一炉阳极铜。
　　②7月2日晚，垣曲冶炼厂精炼车间2号阳极炉完成启用工作并投产使用。随着第一炉铜水缓缓流出，阳极铜顺利出炉。
　　【重要资讯】
　　1)宏观：美国参议院版“大漂亮”法案获得通过，计划将债务上限提高至5万亿美元，且财政赤字扩张或超3万亿美元；特朗普政府关税政策仍未引动消费端通胀显著反弹，但是美国6月ADP就业人数为-3.3万低于预期和前值，使美联储7月不降息概率有所下降，但降息预期时点仍为9/10/12月。
　　2)上游：五矿资源MMG旗下Las Bambas(2025年预计生产量38万金属吨)和Hudbay旗下Constancia(2025年预计生产量8-9.7万金属吨)因非正规矿工封路而铜精矿运输中断，力拓Rio Tinto于6月宣布将支付近1.39亿美元以了结关于蒙古Oyu Tolgoi铜矿开发延误的集体诉讼案，紫金矿业旗下卡莫阿-卡库拉铜矿西侧已于6月下旬复产但东侧排水或持续至9月(25年计划矿产铜由52-58降至37-42万吨)，加拿大Teck Resources矿业6月2日宣布旗下智利Carmen deAndacollo铜矿因SAG磨机出现机械故障和Quebrada Blanca港口装船机发生无关的临时故障而均需停产维修约1个月印尼自由港麦克莫兰公司(Freeport McMoRan）3月17日被准许6个月内出口127万吨铜精矿但将被征收更高出口税，铜陵有色旗下位于厄瓜多尔的米拉多铜矿二期15万吨产能或于25年下半年投产，巨龙铜矿新增二期20万吨/日扩建工程或于25年底投产，西部矿业旗下玉龙铜矿三期建成后生产规模或由1000增加至3000万吨/年且铜生产量或达18-20万金属吨/年，ACGMetals旗下Gediktepe多金属矿山的硫化铜矿扩建项目将于2026年一季度投产且初期年产量为2.5万吨，Vale旗下巴西Bacaba铜矿项目6月获得环境许可证且或将于28年上半年开始投产，或使国内7月铜精矿生产（进口）量环比减少（减少），中国铜精矿进口指数为负且较上周升高，世界（中国）港口铜精矿出港（入港、库存）量较上周减少（增加、增加）；欧洲高品质废铜被限制出口使中国进口商仅能采购铜米或黄铜，中美贸易争端担忧使贸易商对美国废铜接货意愿低迷，但是国内电解铜与光亮及老化废铜价差为正或提高废铜经济性，叠加废铜进口窗口打开，或使国内废铜7月生产（进口）量环比减少（增加）而供需预期偏紧；嘉能可位于菲律宾且有20万吨粗炼产能的PASAR铜冶炼广现已停产，中矿资源旗下纳米比业Tsumeb铜冶炼厂因铜精矿供给紧张而暂停生产（年处理24万吨铜精矿），嘉能可(Glencore Plc)位于智利阿尔托诺特(Altonorte）冶炼厂35万吨阳极铜产能因冶炼熔炉出问题而暂停生产至5月，刚果金Kamoa-Kakula铜冶炼厂或于25年6月建成投产且年产50万吨阳极铜，中国北方（南方）粗铜周度加工费环比下降（升高），国内冶炼厂7月粗炼检修产能或环比减少，或使国内粗铜7月生产量（进口量）环比增加（增加）；滇中有色再生铜资源循环利用基地的火法系统第二台回转式阳极炉7月初顺利产出阳极铜，垣曲冶炼厂精炼车间2号阳极炉7月初投产，江铜宏源二期年产15万吨阴极铜项目3月底在贵溪开工建设且建成后将实现25万吨产能，江铜宏源年产15万吨电解铜项目至6月底两个月完成工程总进度30%，包头金山经开区20万吨高纯铜项目于6月24日正式开工建设，北方铜业旗下侯马北铜年产20万吨阴极铜于6月10日侧吹与顶吹熔炼系统点火，或使国内7月电解铜生产量环比增加；日本住友金属矿业计划10月下旬Toyo Smelter & Refinery铜冶炼厂进行为期6周检修，日本JX金属旗下泛太平洋铜业公司65万吨/年精炼铜产能因铜精矿供给紧张或削减数万吨精炼铜生产量，Glencore旗下Mount Isa铜冶炼厂因高位能源和劳动力成本及铜精矿供给短缺或于25年下半年停产并等待澳洲及Queensland政府提供财政援助，印尼自由港Freeport旗下Manyar铜冶炼厂48万吨产能将于6月下旬恢复生产且12月达到满负荷生产，印度Adani铜冶炼厂50万吨产能多次推迟投料后于6月16日恢复投料但仍面临南美铜精矿供应长单取消风险，或使国内7月电解铜进口量环比增加；进口窗口关闭或限制国内电解铜进口量，使中国保税区电解铜库存量较上周增加，但出口盈利促部分大型冶炼厂计划增加出口量；中国电解铜社会库存量较上周增加；伦金所电解铜库存量较上周增加；国际部分贸易商仍在向美国港口运输约50万吨铜，使COMEX铜库存量较上周增加。
　　3）下游：部分精铜杆企业7月因成品库存高企而存在减产降库计划，中国精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周下降（下降），精铜杆企业原料（成品）库存量较上周减少（减少），再生铜杆企业原料（成品）库存量较上周增加（增加）：中国铜电线电缆产能开工率较上周下降，中国铜电线电缆企业原料（成品）库存量较上周减少（减少）；中国铜漆包线接单量（产能开工率）较上周减少（下降），中国漆包线企业原料（成品）库存天数较上周增加（增加）；中国铜板带产能开工率