一、行情回顾
　　铁矿石2509主力合约本周震荡上涨，周涨幅为2.59%，周收盘价为732.5元。
　　二、基本面情况
　　供应方面，本期铁矿发运和到港量环比回落。2025年6月23日-6月29日，澳洲巴西铁矿发运总量2882.3万吨，环比减少178.5万吨。澳洲发运量1999.0万吨，环比减少110.9万吨，其中澳洲发往中国的量1776.8万吨，环比减少41.8万吨。巴西发运量883.3万吨，环比减少67.7万吨。国内47港到港总量2413.5万吨，环比减少359.4万吨。本期全球铁矿发运小幅回落，澳巴发运均有减量，国内铁矿到港量也有明显减量。继续关注供应端的变化情况。
　　库存方面，本期港口库存继续小幅累库。截止7月4日，全国47个港口进口铁矿石库存总量14485.9万吨，环比增加5.67万吨，日均疏港量334.19万吨，环比下降4.75万吨。后期继续关注港口库存的变化情况。
　　需求方面，本期铁水产量环比回落。根据我的钢铁网数据显示，截止2025年7月4日当周，247家钢厂高炉开工率83.46%，周环比减少0.36%，同比增加0.65个百分点；高炉炼铁产能利用率90.29%，周环比减少0.54个百分点，同比增加1.21个百分点；钢厂盈利率59.31%，周环比持平，同比增加14.72个百分点；日均铁水产量240.85万吨，周环比减少1.44万吨，同比增加1.53万吨。本期新增3座高炉复产，7座高炉检修，铁水产量在连续两期小幅回升后有所回落，但仍处同期偏高位。根据我的钢铁网调研了解，唐山7月4日-15日将减排限产，若按照计划执行限产政策后，产能利用率或将下降至70%，烧结矿日产或将减少3万吨。继续关注需求状况。
　　整体来看，本期铁矿海外发运量环比回落，国内到港量也有所下降，近日唐山地区执行环保减限产，铁水产量高位有所回落，但中央财经委员会治理内卷提振市场情绪，短期铁矿呈现震荡走势。继续关注现实需求的表现以及宏观政策情况。