美糖本周宽幅震荡先跌后回稳周收盘小幅收低，上半周期价大幅下跌，原因有两点：1、泰国与印度产区天气有利于甘蔗作物生长，贸易商继续上调2025-26年度全球糖市供应过剩量，供应充足的预期给期价压力。2、7月合约交割量偏低预示需求短期偏弱。周四期价大幅反弹，原因主要是技术方面作用，因为连续数日大幅下跌短线技术指标超卖引发空头获利平仓推动期价回升。
　　郑糖2509月合约本周震荡小幅收低，原因有两点：1、全球糖产量增加的预期给期价压力。2、上两周涨幅较多短线技术面有修正需求。
　　后市方面，建议关注三点：
　　1、美糖走向，建议关注17美元，在其之下为弱势反弹，反之要谨防出现短期利空出尽是利多的走势。
　　2、关注巴西甘蔗的收割进程与糖产量情况，泰国、印度产区的天候与糖产量的预估值。
　　3、国内现货价格走向。
　　技术上，郑糖2509月合约建议关注5800点，在其之下为弱势反弹，反之趋势会转强。
　　本周消息面情况：
　　1、Unica：巴西中南部地区6月上半月糖产量同比下降22.1%
　　巴西甘蔗行业协会（Unica）公布半月报显示，6月上半月，巴西中南部地区糖产量较去年同期减少22.1%，至245万吨。报告显示，6月上半月甘蔗压榨量为3,878万吨，同比减少21.5%。
　　S&PGlobal Commodity Insights上周访问的21位分析师平均预测糖产量下降19.9%，至252万吨。
　　Unica的Luciano Rodrigues表示：“不利天气影响收成，6月上半月的压榨量有所下降。”他补充称：“降雨影响了田间作业的速度，导致压榨量同比下降。”（来源：文华综合）
　　2、ICE 7月原糖合约交割量为2014年以来最低
　　洲际交易所（ICE）表示，7月原糖合约到期交割量总计为888手，或约为45,110吨，印证了此前一天交易商提供的初步信息。
　　据ICE数据，这是自2014年以来7月合约最小交割数量。交易商称，由于全球糖市供应充足，且亚洲今年的产量前景乐观，投资者周一大举抛售，显然是为了避免在到期日接手糖。周一，期糖跌至四年低点。（来源：文华综合）
　　3、Czarnikow：2025-26年度全球糖市料供应过剩750万吨
　　大宗商品贸易商Czarnikow预计，2025-26年度全球糖市的盈余料达到750万吨，为2017-18年度以来最大盈余。
　　根据最新预估，2025-26年度全球糖产量预计将达到1.859亿吨。如果达到这一水平，将使有记录以来第二高年份，仅次于2017-18年度。
　　需求方面，Czarnikow下修全球糖消费前景。该公司目前预计，2026年全球食糖消费量将达到1.783亿吨，较此前预估减少110万吨。（来源：文华综合）
　　4、Crisil：印度糖产量将增长15%至3.500万吨
　　Crisil的一份报告显示，在高于平均水平的季风降水帮助下，印度2026糖季的总产量可能会增长15%，达到约3,500万吨，马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦等主要产糖邦的甘蔗种植面积和单产将上升。
　　报告称，对于即将到来的糖季，该行业的关键观察点包括季风降水的时空分布、其对甘蔗单产的影响、及时调整乙醇价格以及在国际糖价变动中明确出口政策。（来源：文华综合）