价格：本周山东烧碱现货供需偏弱，液碱市场价下跌；市场情绪有所好转，期货主力价格上涨，基差收敛。截至2025年7月4日收盘，SH2509合约收于2380元/吨，较上周收盘上涨2.63%；山东32%液碱折百价下跌至2406元/吨附近。
　　基本面：供应端，本周受检修装置增加影响，各地区产能利用率以降为主，全国平均利用率环比-2.0%至80.5%。需求端，上周氧化铝开工率-0.07%至80.67%；本周粘胶短纤开工率环比-3.4%至75.17%，印染开工率环比-0.13%至60.18%。库存方面，本周液碱工厂库存环比-1.58%至38.42万吨，处于同期中性偏高水平。本周氯碱利润下降至294元/吨附近，同期中性水平。7月山东等地氧化铝厂采购价下调，山东32%液碱折百价下降至2406元/吨附近。
　　展望：7月计划检修产能有所减少。受停车装置重启、新产能投放影响，烧碱供应存增量预期，只是液氯价格低位抑制开工率提升空间。氧化铝价格疲软、利润微薄，开工率增长乏力。前期碱厂向氧化铝企业送货量偏高，隐性库存压力抑制后市需求。非铝淡季需求偏弱，下游刚需拿货为主。随着后市供应增加，在需求端有限背景下，现货价格仍有一定压力。期货方面，非铝旺季前补货预期给到09合约价格一定支撑，但在基本面缺乏利好的情况下反弹空间受到限制。技术上，SH2509关注2300附近支撑与2500附近压力。