价格：本周聚丙烯期货主力在7025-7120区间震荡。截至2025年7月2日收盘，PP2509合约报收于7078元/吨，较上周收盘下跌0.35%。
　　基本面：供应端，本周受延长中煤等装置停车影响，产量环比-1.96%至77.37万吨，产能利用率环比1.86%至77.44%。需求端，本周PP下游平均开工率环比-0.27%至48.78%。库存方面，本周PP商业库存环比-0.09%至78.51万吨，处于近三年同期中性水平。本周检修装置有所增加，供应压力小幅缓解，生产企业库存环比-2.55%；石化企业及中间商月底结算，叠加近期现货价格下跌、下游拿货积极性不高，贸易商库存环比+10.82%；海运价格回落，出口成交略有增加，港口库存窄幅变化，环比-0.61%。成本利润方面，本周油制PP成本环比下降至7377.12元/吨，油制利润修复至-137.12元/吨；煤制PP成本窄幅上升至6234.48元/吨，煤制利润收缩至931.52元/吨；PDH制PP成本下降至7610.68元/吨，PDH利润修复至401.35元/吨。
　　展望：7月PP装置检修产能仍偏多，但考虑到6至7月投产规模较大，行业整体供应压力预计处于偏高水平。下周由于延长中煤、天津渤化等停车装置影响扩大，预计产量、产能利用率小幅下降。下游淡季氛围浓厚，制品订单天数下降为主，PP下游开工率或延续小幅下滑趋势。美国与越南达成贸易协定，原产商品关税率有所下降但仍偏高，海外需求提升有限。成本方面，全球原油供需整体偏弱，短期地缘政治激化程度有限，国际油价承压，不过美国关税政策不确定性带来的扰动仍存。短期PP2509预计震荡走势，关注7030附近支撑与7140附近压力。