【核心矛盾】
　　受宏观情绪影响，近日聚烯烃震荡上行。从基本面来看，PP近期呈现供增需弱的格局：供给端，6-8月新装置投产计划较多，预计新增产能达到220万吨，导致供给端压力大幅增加。叠加7月PP装置检修将有所减量，装置回归带来进一步供给增量。而在需求端，当前仍处于下游产销淡季之中，企业以刚需补库为主，需求缺乏增量驱动。所以在当前的供需格局下，PP存在较大压力。对比PE来看，当前L-P价差走扩逻辑具备一定支撑，后续需关注装置投产进度和中美关税政策变化。
　　【利多解读】
　　1.库存维持中性水平。
　　2.现货价格相对坚挺，基差变化不大。
　　【利空解读】
　　1.裕龙4线进入试车阶段。6-8月有多套装置将陆续投产，PP产能将大幅增加。
　　2.7月PP装置检修预计有所减量，装置逐步回归。
　　3.下游销售淡季，叠加今年总体利润较差，国内需求近期偏弱