核心观点
　　今日各股指均震荡整理，小幅反弹。股市全市场成交额13334亿元，较上日缩量716亿元。近期股市成交量能有所回落说明市场追涨情绪有所降温，股指继续上行的动能有所减弱。从宏观角度看，下半年外需收到关税因素的冲击，内需的内生性增长动能还有所不足，未来政策面需要继续出台稳定经济需求以及市场预期的利好，这是支撑6月下旬以来股指反弹的主要逻辑。另外由于近期市场利率持续走低，市场流动性宽松也提振了股市风险偏好。后市主要关注7月政治局会议的政策指引。总的来说，短期内股指区间震荡为主。
　　目前期权隐含波动率处于较低的分位数水平，由于中长期股指向上的可能性较大，可以布局牛市价差或比例价差看多组合。