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　　1.中央财经委员会召开第六次会议，会议强调，要依法依规治理企业无序竞争，推动落后产能有序退出。
　　2.美国拟与越南达成协议，将对所有运往美国的越南货物征收20%关税，并对转运货物征收40%关税，越南对美国商品征收零关税。
　　焦煤：
　　现货企稳，期货反弹。蒙5#主焦煤报868元/吨(-0)，部分地区现货小幅提涨。活跃合约报843.5元/吨(+29)。基差44.5元/吨(-29)，9-1月差-48元/吨（-5.5）。
　　供给收缩，需求小幅下调。523家矿山开工率报82.48%（-2.01），110家洗煤厂开工率报59.1%(-2.24)。230家独立焦企生产率报73.26%(-0.16)。
　　上游去库，下游补库。523家矿山精煤库存报463.09万吨(-36.06)，洗煤厂精煤库存231.87万吨(-5.52)。247家钢厂库存781.21万吨（+6.55)，230家焦企库存678.63(+12.98)。港口库存285.59万吨(-17.72)。
　　焦炭：
　　现货提降落地，期货反弹。天津港准一级焦报1220元/吨(-0)。活跃合约报1442元/吨(+53.5)。基差-130元/吨(-53.5)，9-1月差-37.5元/吨(+1.5)。
　　供给下调，需求继续回升。230家独立焦企生产率报73.26%(-0.16)。247家钢厂产能利用率报90.83%(+0.04)，铁水日均产量242.29万吨(+0.11)。
　　全产业链去库。230家焦企库存73.73万吨（-7.2），247家钢厂库存627.75万吨（-6.45），港口库存200.09万吨（-3.02）。
　　策略建议：
　　近期外部环境有所缓和，先是中美签署贸易协议，之后传闻九月特朗普将访华，市场情绪回暖有望带动风偏提高。国内方面，六月PMI环比小幅回升，但整体仍处于容枯线以下，生产依旧高于订单，供强需弱。当前经济数据不及预期，市场可能会再度炒作7月底的政治局会议。产业政策方面，7月1号，中央财经委员会第六次会议表示要依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，钢铁、建材、光伏、生猪等产能过剩板块股票表现突出，对应大宗商品价格涨幅明显。7月上旬唐山地区开启限产，部分钢厂已经接到通知。当前上游矿产、原料企业产能均已有过一次升级换代，落后产能有限，后续大概率通过环保、能耗管控等手段进行限产。
　　焦煤方面，矿端供给的持续收缩开始传导至库存，本周矿山的库存首次下行，焦煤线上竞拍成交率快速恢复，产地部分地区煤炭成交价格小幅探涨。当然目前减产依旧以被动性减产为主，本周已有部分煤矿复产，需观察安监结束后供给反弹力度。焦炭方面，随着焦煤企稳，成本中枢上移形成有力支撑。本周高炉利润继续维持在150的相对高位，铁水产量小幅增加，焦炭供需继续回暖。
　　供给侧改革预期升温，市场情绪回暖。但与此同时，也需认识到当前的上下游环境和16年存在一定差别，产能过剩集中在产业链下游，较为分散且以民营企业为主，去产能的过程将相对漫长。焦煤供给端收缩开始传导至矿端库存，基本面正逐步显现利多因素。但随着安监结束，产地煤矿开始复产，需观察复产后现货承接力度和盘面反应。从基差来看，近期焦煤焦炭的上涨已经将基差修复大半，平水附近可能存在一定阻力，后续需现货提涨才能进一步打开上行空间。供改预期升温致空头减仓，但更多是基于预期，后续有反复可能，密切注意持仓量的变化。短期建议J09多单择机加仓，焦煤轻仓试多。
　　风险提示：供给侧政策出台（上行风险），地缘冲突激化（下行风险）