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　　1.特朗普表示，6月25日其已与中方签订贸易协议。
　　2.6月份，我国制造业、非制造业和综合PMI分别为49.7%、50.5%和50.7%。
　　焦煤：
　　现货企稳，期货回落。蒙5#主焦煤报868元/吨(-0)，部分地区现货小幅提涨。活跃合约报825元/吨(-22.5)。基差63元/吨(+22.5)，9-1月差-36元/吨（+6.5）。
　　矿端再度减产，需求小幅下调。523家矿山开工率报82.48%（-2.01），110家洗煤厂开工率报59.1%(-2.24)。230家独立焦企生产率报73.26%(-0.16)。
　　上游去库，下游补库。523家矿山精煤库存报463.09万吨(-36.06)，洗煤厂精煤库存231.87万吨(-5.52)。247家钢厂库存781.21万吨（+6.55)，230家焦企库存678.63(+12.98)。港口库存285.59万吨(-17.72)。
　　焦炭：
　　现货提降落地，期货回落。天津港准一级焦报1220元/吨(-0)。活跃合约报1404元/吨(-17.5)。基差-92元/吨(+17.5)，9-1月差-38.5元/吨(+1.5)。
　　供给下调，需求继续回升。230家独立焦企生产率报73.26%(-0.16)。247家钢厂产能利用率报90.83%(+0.04)，铁水日均产量242.29万吨(+0.11)。
　　全产业链去库。230家焦企库存73.73万吨（-7.2），247家钢厂库存627.75万吨（-6.45），港口库存200.09万吨（-3.02）。
　　策略建议：
　　随着伊以停战达成协议，原油扰动暂告一段落，与此同时，中美签署贸易协议，且传闻九月特朗普将访华。近期外部风险开始缓和，市场情绪回暖，风偏提高。国内方面，六月PMI环比小幅回升，但整体仍处于容枯线以下，生产依旧高于订单，供强需弱。当前经济数据不及预期，市场可能会再度炒作7月底的政治局会议。产业政策方面，当下粗钢限产已经进入到讨论具体实施的阶段，无非是时间点的问题，但从铁水产量来看钢厂在利润尚可的情况下减产意愿不足。
　　焦煤方面，安监扰动下，矿山和洗煤厂再度减产，矿端供给的持续收缩开始传导至库存。本周矿山的库存首次下行，焦煤线上竞拍成交率快速恢复，产地部分地区煤炭成交价格小幅探涨。供给收缩对价格开始形成实质性支撑，当然目前减产依旧以被动性减产为主，仍需观察安监结束后供给反弹力度。焦炭方面，随着焦煤企稳，成本中枢上移形成有力支撑。本周高炉利润继续维持在150的相对高位，铁水产量小幅增加，焦炭供需继续回暖。
　　本周焦煤现货成交快速上行，期货端的反弹开始带动现货的企稳。供给端收缩开始传导至矿端库存，基本面正逐步显现利多因素。但随着安监结束，产地煤矿开始复产，需观察复产后现货承接力度和盘面反应。从基差来看，近期焦煤的上涨已经将基差修复大半，短期期货修复至平水附近可能存在一定阻力，后续若现货提涨，将进一步打开上行空间。当下持仓不断创新高，多空双方博弈进入白热化。周一焦煤减仓下行，部分多头离场，后续密切注意持仓量的变化，一旦出现大幅减仓则可能是多空某一方离场，与此同时也会带来交易机会。若空头离场焦煤加速上行，则可追多，若多头止盈，价格回调则可等待逢低入场做多机会。短期建议J09多单待焦煤回调结束择机加仓，焦煤待回调结束逢低多。
　　风险提示：供给侧政策出台（上行风险），地缘冲突激化（下行风险）