【原油】
　　隔夜国际油价小幅上行，SCO8合约涨0.24%。二季度全球石油库存累增1.6%，其中原油库存累增1.1%、成品油库存累增2.4%;上周美国API原油库存超预期增加68万桶，关注今晚EIA库存表现。伊以冲突停火后油价重回宏观及供需逻辑主导，7月9日后美国对大部分国家的关税豁免、8月中旬后中美间24%对等关税豁免是否延续仍构成宏观面风险，OPEC+快速增产预期之下供需展望仍偏宽松，原油近期以震荡偏弱看待。关注布伦特重回57-67美元/桶、SC重回430-510元/桶区间后临近上边界的做空机会，风险点在于旺季需求环比改善对累库预期的扭转程度。
　　【燃料油&低硫燃料油】
　　今日燃油系期货走势分化，高硫延续震荡偏弱，低硫表现相对偏强。船加注及深加工需求低迷，中东、北非夏季发电对高硫燃油需求提振因高硫裂解估值偏高而大打折扣，FU震荡偏弱，在油价跌势放缓后FU裂解持续走弱;低硫船燃虽仍低迷，然近期国内焦化利润表现强势，预计对低疏燃油供应有所分流，短期内LU裂解小幅修复。
　　【沥青】
　　1-7月国内炼厂沥青累计产量同比预计增长7%。年初以来54家样本炼厂出货量累计同比增长8%，华南地区预计在7月上旬“出梅“后需求有进一步提升空间。1-5月压路机销量同比大增，Q3是沥青需求恢复的关键观测窗口期。供需预期双增下平衡表预估去库趋势延续目库存水平偏低。BU裂解价差向上弹性放大的基调未被破坏，叠加地缘冲突缓和后油价重回承压背景下BU裂解有修复空间。
　　【LPG】
　　7月CP大幅下调，冲突降温后国际市场增供压力再度主导市场。美国丙烷库存加速上升，MB价格相对承压。炼厂开工影响下，上周国产气外放量继续走高，国内供应宽松基调强化。原油带动和政治风险溢价快速消退，关注海外出口回升节奏，盘面震荡偏弱。