核心观点：
　　市场概况
　　上周（6月25日-7月1日）A股市场主要指数全部上涨，其中创业板指涨幅最大，上涨了4.06%；上证50涨幅最小，上涨了0.07%。此外，上证综指上涨1.09%，深证成指上涨2.53%，科创50上涨1.64%，沪深300上涨0.99%，中证500上涨2.93%。
　　7月1日，沪深两市两融余额为18,486.94亿元，较上周增加321.59亿元。其中融资余额为18,360.33亿元，较上周增加312.00亿元；融券余额为126.61亿元，较上周增加9.59亿元。每日平均参与融资融券交易的投资者数量为406,442名，较前一周增加29.60%。
　　行业方面，上周非银金融、电子和计算机行业融资净买入额较多，石油石化、食品饮料和医药生物行业融资净买入额较少。上周融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、银行和通信，较低的行业为纺织服饰、轻工制造和建筑材料。融券方面，上周电子、国防军工和有色金属行业融券净卖出额较多，房地产、商贸零售和农林牧渔行业融券净卖出额较少。
　　标的券情况
　　7月1日，市场ETF融资余额为925.32亿元，较上周增减少21.63亿元；融券余额为57.98亿元，较上周增加6.49亿元。其中，融资净买入额排名前五的ETF为华宝中证银行ETF、景顺长城纳斯达克科技ETF(QDII)、富国中证军工龙头ETF、博时可转债ETF、国泰中证全指证券公司ETF。
　　从个股来看，上周个股融资净买入额前五名为东方财富（300059）、浦发银行（600000）、国泰海通（601211）、天风证券（601162）、中际旭创（300308）。上周个股融券净卖出额前五名为华天科技（002185）、恒生电子（600570）、泸州老窖（000568）、紫金矿业（601899）、中国太保（601601）。
　　风险提示：两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险。