Top100销售额同比下降21.2%，环比上升16.6%。据克而瑞研究中心数据，2025年6月，Top100房企当月全口径销售金额同比下降21.2%，跌幅较上月扩大10.7pct，环比上升16.6%，逐步进入销售淡季，市场下行压力有所增强；Top100房企当月全口径销售面积同比下滑30.2%，降幅扩大9.9pct，环比增长11%；权益口径销售额同比下降26.4%，降幅扩大16.4pct，环比上升15.1%。
　　Top11-20房企当月同比跌幅最小。2025年1-6月，行业Top3/Top4-10/Top11-20/ Top21-50/Top51-100全口径累计销售额增速分别为-16.2%/-12.2%/ -12.4%/-4.4%/-11.2%。6月当月行业Top3/Top4-10/Top11-20/Top21-50/ Top51-100全口径销售额增速分别为-27.8%/-25.1%/-12.2%/-18%/ -16.3%，Top11-20房企当月同比跌幅最小。
　　一二线布局房企全口径累计销售额降幅较三四线房企低约24.2pct。2025年1-6月重仓一二线/均衡布局/重仓三四线的房企销售额分别同比-11.7%/-14.0%/-35.9%，一二线房企全口径累计销售额降幅较三四线房企低约24.2pct，差异较上月缩小1.2pct。
　　Top20中融创中国当月销售同比增速最大。2025年1-6月Top20房企全口径累计销售金额同比下降13.6%，降幅较上月扩大2.9pct，其中能建城发累计同比增幅最大，同比为169.7%；6月单月Top20房企全口径销售额同比下降23.1%，跌幅较上月扩大14.1pct，其中融创中国当月同比增速最大，同比为+404.1%。
　　行业观点：6月百强房企销售额及销售面积环比增长，同比跌幅扩大，下行斜率较5月更为陡峭。去年6月高基数效应导致同比增速承压，另一方面6月进入传统销售淡季，且2024年10月后较少有全国范围地产支持性政策出台，市场热情出现消退。对此我们认为“房地产市场止跌回稳”的政策方向仍明确，随着市场出现走弱迹象，政策端宽松预期渐强，建议关注板块政策博弈机会。推荐二手房交易中介龙头贝壳、区域龙头滨江集团、优质国企越秀地产，具备估值修复潜力及商业消费属性的民企新城控股、深圳城中村改造龙头天健集团，建议关注央国企行业龙头华润置地、中国海外发展，品质类房企绿城中国，物业标的华润万象生活、绿城服务。
　　风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。