上周债市窄幅震荡，收益率曲线延续陡峭化。上周（6月23日当周）债市先跌后涨。周一至周三，受中东局势缓和驱动股市上涨，股债跷跷板效应显现影响，债市偏弱运行；周四，由于发改委发布会无增量政策落地，市场情绪阶段性修复，债市小幅回暖。整体上看，上周债市延续窄幅震荡格局，长债收益率先上后下，整体小幅上行。短端利率方面，虽然临近季末，但在央行有力“呵护”下，资金面整体较为宽松，推动债市短端利率继续下行，收益率曲线延续陡峭化。
　　本周（6月30日当周）债市料延续震荡行情。从基本面来看，6月制造业PMI指数虽有小幅上升，但仍处于荣枯线下方，显示基本面在外部环境扰动下继续承压，整体上依然利好债市。从资金面来看，上周五公布的货币政策委员会二季度例会公告强调“物价持续低位运行”以及“要实施好适度宽松的货币政策，加强逆周期调节”，加之近期央行通过多种方式持续释放流动性，凸显对资金面的呵护态度，预计短期内资金面有望维持平稳态势，将对短债形成一定支撑。不过，尽管当前基本面和资金面仍对债市友好，但货币政策委员会二季度例会公告未再直接提及“适时降准降息”，转而强调“灵活把握政策实施的力度和节奏”，延后市场降息预期，债市多头动力或不足。预计本周债市将延续震荡行情，且在市场交易已较为拥挤背景下，债市波动性或加大。短期看，长端利率要向下突破需等待央行启动买债等有较强信号作用的政策落地