核心观点：
　　国内热点：《中国适应气候变化进展报告2024》发布。6月25日，生态环境部正式发布《中国适应气候变化进展报告2024》。该报告明确指出，在全球变暖以及厄尔尼诺事件的双重作用下，2024年成为有气象记录以来最热的一年，中国整体气候状况呈现出偏差态势，暖湿气候特征显著，雨涝灾害频繁且突出，多种极端天气气候事件在多地发生，这些事件不仅打破了相关纪录，还引发了严重的灾害，给中国造成了诸多不利影响。《进展报告》显示极端天气事件频发导致直接经济损失近4000亿元，这一趋势倒逼中国系统性提升气候适应能力，相关领域已显现结构化投资机遇。从政策驱动看，围绕《国家适应气候变化战略2035》的落地措施正全面铺开，水利工程投资持续加码、生态修复加速推进、智慧防灾体系升级、蓝碳经济扶持力度增加，这些举措直接拉动绿色基建、生态治理、海洋碳汇、气候监测技术等产业链需求，建议关注节水技术、防洪工程、海洋碳汇技术、生态修复服务及遥感监测领域的头部企业。
　　海外热点：欧盟出台可再生能源新规，强化供应链可持续性标准。欧盟委员会正式出台了可再生能源项目招标的新规则，这一新规是作为《净零工业法案》（Net-Zero Industry Act，简称NZIA）下的二级立法而制定的，计划于2026年在欧盟各成员国全面实施。根据这项新规则，各成员国在可再生能源项目的竞标过程中，不能仅仅以价格作为评选标准，还必须纳入诸如可持续性、供应链韧性、网络安全以及企业社会责任等诸多其他方面的评选标准。该政策作为《净零工业法案》（NZIA）的配套措施，旨在通过重构招标标准推动可再生能源产业链的本土化与高质量发展。新规要求成员国自2026年起在至少30%的可再生能源项目招标中引入非价格标准，包括可持续性、供应链韧性及企业社会责任等维度，这一转变将系统性改变当前以低价为主导的招标模式，引导资本向更具长期韧性的项目流动。从产业影响看，新规为欧盟本土清洁技术制造商创造了结构性机遇，推动欧洲光伏、风电等关键领域的技术自主化。
　　产品追踪：本期无新成立基金；本期新发行债券42只，总规模380.97亿元，其中绿色债券19只，社会债券21只，可持续发展挂钩债券2只；本期新发行理财产品38只，其中纯ESG主题9只，环境保护主题11只，社会责任主题18只。
　　指数追踪：截至2025年6月27日，本周主要ESG指数均上涨，其中，中证500ESG基准涨幅最大，上涨3.48%，其次为万得全A可持续，上涨2.63%，沪深300ESG领先涨幅最小，上涨0.93%。近一年主要ESG指数均上涨，其中，万得A50ESG领先涨幅最大，上涨14.80%，沪深300ESG基准涨幅最小，上涨11.22%。
　　碳交易追踪：截至6月27日，本期全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量654.53万吨，总成交额49205.11万元；收盘价76.54元/吨，较上周收盘价上涨4.83%。6月20日-6月27日，欧盟碳期货（EUA）成交量为2.24亿吨二氧化碳当量，6月27日结算价为69.59欧元/吨二氧化碳当量，较6月19日结算价下跌3.23%。
　　风险提示：国内外ESG发展不及预期；政策出现重大变化；ESG各产品发展不及预期。