【市场回顾】 
　　1、期货市场：期货盘面震荡，最终报收2381（-25/-1.04%）。
　　2、现货市场：生产地，内蒙南线报价2055元/吨，北线报价1930元/吨。关中地区报价2090元/吨，榆林地区报价1980元/吨，山西地区报价2130元/吨，河南地区报价2200元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2220元/吨，鲁北报价2220元/吨，河北地区报价2170元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2260元/吨，云贵报价2300元/吨。港口，太仓市场报价2780元/吨，宁波报价2580元/吨，广州报价2430元/吨。
　　【重要资讯】 
　　本周期(20250621-20250627）国际甲醇（除中国）产量为791423吨，较上周减少11210吨，装置产能利用率为54.25%，较上周下降0.77%。
　　【逻辑分析】
　　供应端，当前西北煤炭主产地煤矿开工率回落，但需求偏弱，原料煤价格震荡，西北主流甲醇企业竞拍价格坚挺，煤制甲醇利润在700元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。进口端，国际甲醇装置开工率下滑，美金价格继续上涨，进口顺挂扩大，非伊开工稳定，欧美市场小幅下跌，中欧价差加速缩小，东南亚转口窗口关闭，伊朗6月已装52万吨，伊朗招标暂停，美金成交转弱，7月进口预期125万吨，囤货商惜售，流动性集中。需求端，传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，兴兴69万吨/年MTO装置开工不满；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置负荷不满，其配套60万吨/年甲醇装置正常运行；2期60万吨/年MTO装置负荷不满，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置运行稳定；天津渤化60万吨/年（MTO）装置负荷7成；宁波富德60万吨/年DMTO装置正常负荷不满。库存方面，进口到港增加，港口累库，基差坚挺；内地企业库存窄幅波动。综合来看，国际装置开工率环比下滑，伊朗地区装置受冲突影响全部停车，日均产量从38000吨下滑至1000吨附近，供应大幅收紧，7月进口预计120万吨，下游需求稳定，随着到港量增加，港口开始累库，同时由于国内煤炭延续跌势，煤制利润扩大至历史最高水平，煤制甲醇开工率稳定，国内供应宽松。当前内地CTO外采阶段性结束，同时内地企业库存触底累库，货源紧张局面得到一定缓解，不过下游低价询盘增加，内地竞拍价格止跌反弹，MTO开工率提升，港口需求增加，大宗偏强震荡，不过中东局势有所缓和，原油大幅下跌，伊朗部分装置陆续重启，地缘冲突带来的上行驱动暂时告一段落，预计甲醇短期震荡为主。重点关注中东局势演化。
　　【交易策略】 
　　1、单边：震荡
　　2、套利：观望
　　3、期权：卖看涨