棉花价格由涨转跌，价格到顶了吗？
　　近期棉花期货已连续五日上涨，6月30日早盘走势偏强，现涨近1%。
　　但是临近收盘，棉花价格由涨转跌，张老师建议，不宜盲目继续追涨。
　　从供应端看，虽全球棉花有增产预期，但当前旧作库存去化速度较快，处于同期低位，且市场传言后续增发滑准税配额体量可能较少，年度末期库存紧张预期发酵。
　　而需求端整体偏弱，虽然有5月国内纺织品服装出口有向好迹象，商业库存持续去化，下游存在刚性补库需求，但是需求整理不景气。
　　此外，市场对美联储降息预期降温，外围市场走弱，国际原油价格下跌也提升了化纤替代成本，对棉花价格形成拖累。
　　综合来看，棉花价格短期或高位震荡，继续追涨风险较大，高位短空尝试。