【钢材】
　　今日盘面冲高回落。螺纹表需短期趋稳，产量继续回升，库存去化放缓。热卷需求回落，产量维持高位，库存稍有累积。目前高炉仍有利润，铁水产量维持相对高位，负反馈预期有所缓解，关注淡季需求承接能力。从下游行业看，基建回暖缺乏持续性，地产销售低位徘徊，投资、新开工等指标继续大幅下滑，6月PMI回升至49.7，制造业仍有一定韧性。随着成本中枢上移，盘面跟随反弹，上方空间仍受制约，整体震荡为主，关注终端需求及国内外相关政策变化。
　　【铁矿】
　　铁矿石今日盘面震荡，近期基差收窄。供应端，铁矿全球发运环比回落，低于去年同期水平，澳洲巴西发运均出现下滑，其余非主流国家发运有所反弹。国内到港量本期下降，短期预计维持相对高位。需求端，淡季终端需求符合预期，钢厂盈利率尚可，铁水产量维持在相对高位，钢厂主动减产意愿不强。宏观层面，外部地缘政治风险下降，中美贸易出现进一步缓和信号，短期市场情绪有所好转。铁矿石基本面变化不大并且矛盾有限，我们预计短期走势仍以震荡为主。
　　【焦炭】
　　日内价格有所下行。焦化有提涨预期，生产利润微薄，焦化日产较年内高位持续回落。焦炭整体库存有所下降，贸易商采购意愿依旧较低。整体来看，碳元素供应端仍较充裕，下游铁水淡季未能下滑，市场有一定乐观预期，关税依旧对行情产生影响，焦炭盘面价格有所反弹。焦炭盘面升水，在库存压力下，焦炭价格反弹大概率为短期行情。