本报告导读：
　　A股上涨，TMT板块、国防军工和非银金融等行业表现较优。重仓TMT、非银和军工等板块的基金表现较优。均衡风格配置，重视金融、科技成长与顺周期类资产。
　　投资要点：
　　未来投资策略：均衡风格配置，重视金融、科技成长与顺周期类资产。股票基金方面，国泰海通海外策略团队在《声暂歇处，趋势未央》中的观点认为：从历史经验来看，美元趋势性走弱期间实物资产与非美权益市场表现较优，中国A/H股同样有望受益，其中港股作为离岸人民币资产的重要通道，有望率先受益于资金的回流，同时在联系汇率制度框架下，美元贬值时港股市场流动性也将明显改善，因此更看好美元贬值交易中港股市场的投资机会。从基金投资的角度来看，建议均衡风格配置，关注基金经理的选股和风控能力，重视金融、科技成长与顺周期类资产的投资机会。债券基金：根据国泰海通固收团队在《债市或能破前低：三个超预期》中的观点，我们建议关注久期调整灵活的利率债基金或有票息保护的中高等级信用债基金。
　　上周市场回顾：A股上涨，TMT板块、国防军工和非银金融等行业表现较优。上周（20250623-20250627），近日，为推动大力提振消费，中国人民银行等6部门对外发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》），推出19条举措，聚焦消费重点领域和环节，强化商品消费和服务消费金融供给，更好满足消费领域金融服务需求，A股上涨。全周申万一级行业分类下31个行业中有28个行业上涨,表现居前的行业为计算机、国防军工和非银金融。债市震荡，股债跷跷板效应下债市情绪受到冲击，债市震荡。海外市场中，得益于中东紧张局势降温以及多项美国经济数据强化了货币宽松政策的预期，市场预计今年将有两次降息，多个因素推动美国三大股指本周集体收涨。大宗商品方面，油价金价下行。
　　上周基金市场回顾：重仓TMT、非银和军工等板块的基金表现较优等板块的基金表现较优。上周股票型基金上涨2.98%，主动权益基金中，全周部分重仓TMT、非银和军工版块的基金表现较优。指数基金中，金融科技、软件和人工智能等主题产品表现较好。债券基金中，上周债券型基金上涨0.14%，个基方面，部分权益资产配置科技和金融等板块的偏债和可转债债基表现较优。纯债债券型基金中，部分重配政策银行债的产品表现较好。QDII基金中，上周权益类QDII基金上涨2.49%。个基方面，部分主投美股科技、港股科技和港股医药等板块的基金表现较优。
　　基金市场最新动态：33.74万亿元！公募总规模再创新高，增长大户货基增加超万亿。15只新型浮动费率基金成立总募集规模超150亿元。
　　风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。