一、本周大类资产交易主线
　　本周利多政策密集释放，国内金融促消费政策提振市场信心，贸易摩擦阶段性缓和，美联储降息预期升温，整体风险偏好有所修复，推动资金回流成长股，但基本面实质压力未消，企业盈利前瞻指数创年内新低（BCI 49.3），PPI预期下行+CPI连续负增长凸显通缩压力，本周商品普遍承压，CRB指数跌4.09%，原油领跌。央行主动释放流动性，政策信号指数强势，信贷效率边际改善但仍较弱，本周超长端债券强势，短端表现平淡。美元指数创三年半新低，在美元弱势周期下，人民币资产吸引力提升，本周权益市场强势突破，全A日均成交额放量（+22.5%）、ETF资金向权益转移，但盈利预期走弱压制估值，中证1000看跌期权需求激增（PCR跳升），反映中小盘流动性担忧。
　　二、大类资产配置建议
　　债市（6）：资金宽松+情绪乐观支撑杠杆和久期策略，但需警惕地方债供给放量及季末资金扰动；
　　境外权益（6）：关注亚太结构性机会，超配非美市场资产（如港股、韩股），利用美元走弱与基本面韧性挖掘结构性机会；
　　黄金（5）：地缘冲突与增长放缓双重驱动下强化避险属性，但短期可能受风险偏好抬升影响压制表现；
　　A股（5）：估值回持超配归合理政策预期（7月政治局会议）与高股息防御属性支撑大盘，规避盈利预期下滑板块；
　　大宗商品（4）：供需双弱压制工业品，整体低配；
　　衍生品策略（5）：把握基差收敛与波动率交易机会，市场中性策略对冲成本下降，隐含波动率低位积聚跳升风险，地缘或政策事件触发下虚值认购期权弹性大。
　　风险提示：
　　政策调整风险；市场波动风险；地缘政治冲击；经济数据验证风险；流动性传导风险。