供应方面，国内6、7、8月巴西大豆到港量预计均在千万吨以上。新作美豆供需平衡表趋紧;美豆优良率下滑至66%，低于去年同期水平;未来两周美豆天气良好利于大豆生长;需求方面，从存栏推斯，生猪供应在11月前预期稳步增加;禽类存栏维持高位;豆粕性价比较高，饲用添比提升，提货居于高位;部分地区小麦替代玉米，减少对蛋白的用量。库存方面，截至上周五，国内大豆和豆粕继续累库，目前大豆库存居于历史同期高位;豆粕库存仍然居于历史同期低位，饲料企业豆粕库存天数继续上升。
　　整体来说，随着国内豆粕下游库存逐步建立，在油厂高开机压榨预期下，后续国内豆粕累库速度或加快，预期M09表现偏震荡。四季度豆粕存在进口成本抬升预期，11月和1月合约建议关注逢低做多机会。此外需关注6月底USDA种植面积报告结果。