投资要点
　　食饮观点：茅台批价止跌企稳，关注Q2业绩表现。“违规吃喝”政策纠偏信号显现，板块重塑预期。新消费行情延续，关注股价低位/低估值及后续有催化的潜力标的，后续催化仍关注“食品板块品类红利”、“会员商超等新渠道驱动”、“保健品新热点”等三方面。以白酒为代表的传统消费或承压、当前为香型龙头配置策略。食品当前推荐新乳业、盐津铺子、劲仔食品，关注卫龙美味、有友食品；白酒当前推荐贵州茅台、山西汾酒。
　　白酒板块：茅台批价止跌企稳，“违规吃喝”政策纠偏有效扭转市场对于白酒板块的预期，白酒板块当前仍处低位，优选品牌势能较强的香型龙头酒企。重视内需配置价值，看好白酒龙头个股的中期配置布局机会：①香型龙头优先推荐贵州茅台/五粮液/山西汾酒；②短期仍推荐大众价位较强势/有份额提升逻辑的古井贡酒/今世缘/迎驾贡酒；③中期推荐当前估值较低、弹性较大的泸州老窖等。
　　大众品板块：新消费行情延续，关注股价低位/低估值及后续有催化的潜力标的。后续催化仍关注“食品板块品类红利”、“会员商超等新渠道驱动”、“保健品新热点”等三方面，全年仍持续推荐零售变革大年和成本周期带来的食饮投资机会，龙头个股优先，短期关注Q2业绩表现、山姆/零食量贩新品进入或调整。推荐标的：新乳业、盐津铺子、劲仔食品、妙可蓝多、东鹏饮料、伊利股份、古茗、蜜雪集团、万辰集团、青岛啤酒（A+H）、安井食品、巴比食品、立高食品，关注卫龙美味、有友食品、茶百道、金达威、锅圈、光明肉业、燕京啤酒、农夫山泉、华润啤酒。
　　6月21日~6月27日，5个交易日沪深300指数上涨1.95%，其他食品（+2.55%）、休闲食品（+1.73%）涨幅居前，非乳饮料（-0.85%）、啤酒（-0.73%）跌幅居前。
　　【白酒板块】白酒待筑底拐点，优选香型龙头酒企
　　板块回顾：本周白酒板块表现平稳
　　6月21日~6月27日，5个交易日沪深300指数上涨1.95%，白酒板块下跌0.35%。具体来看，白酒板块中，华致酒行（+7.11%）、伊力特（+1.30%）、天佑德酒（+1.21%）涨幅居前，金种子酒（-4.18%）、山西汾酒（-3.81%）、古井贡酒（-3.03%）跌幅居前。
　　白酒观点更新：茅台批价迎触底回升，度过压力测试
　　本周茅台批价止跌回升，或主因近期茅台出台价格严控政策对量价进行调控，公司稳价诉求较强。我们认为茅台业绩具有确定性、当前股息率约4%，在茅台批价已触底反弹的背景下，下行空间有限，具有安全边际和配置价值。
　　贵州茅台更新：近一个月市场总体稳定，618京东天猫酒类销售有较大增长
　　据酒类媒体“微酒”公众号报道，6月17日-19日，茅台在北京召开贵州茅台酒传统经销商座谈会。会议提到，从经销商反馈数据看，今年1—5月，茅台酒的市场整体稳定增长，近一个月来，茅台酒市场总体稳定，表现出强大的市场韧性。会议指出，面对当前市场形势，厂商要切实落实好“三个转型”：一是精准拓展客户，优化客户群体结构；二是围绕人生“事业”和“生活”两大主题，精准把握消费习惯，针对性地打造更多的白酒新型消费场景；三是精准把握消费者的情感价值需求，链接情感场景，有针对性地提供个性化、差异化的服务，持续释放茅台酒“悦己利他”的情绪价值。
　　6月17日-19日，茅台集团党委副书记、总经理王莉率队赴北京、浙江拜访京东集团和阿里巴巴集团。座谈会中透露，今年以来，京东、阿里两大电商渠道销售稳定，均保持良好势头：1-5月，茅台全系产品在京东、天猫销售稳定增长；618期间，两大电商酒类销售均有较大增长，飞天贵州茅台酒500ml、1000ml等产品仍然备受市场青睐。此外，茅台与京东、阿里就下步工作达成了系列共识，表示要主动融入渠道生态，建强专门的营销团队，反对不正当竞争，强化平台管理，做好“线上+线下”双向赋能，积极维护茅台良性的渠道生态体系。
　　泸州老窖更新：全年目标收入稳中求进，已研发出28度国窖1573
　　据酒类媒体“微酒”公众号报道，6月27日下午，泸州老窖召开2024年度股东大会。
　　会上，泸州老窖集团(股份)公司党委书记、董事长刘淼表示，2024年，泸州老窖市场规模得到巩固、拓展，销售业绩实现稳健增长，公司发展韧性和实力进一步凸显。
　　其中，泸州老窖旗下国窖品牌稳居200亿元阵营，泸州老窖品牌突破100亿元体量，市场覆盖面和渗透率进一步扩大，数智营销加速转型。
　　会上，泸州老窖宣布已研发出28度国窖1573，同时16度、6度国窖1573正在测试中。
　　刘淼还表示，2025年是公司“十四五”收官关键之年，泸州老窖将紧紧围绕“蓄势攻坚，精耕细作稳增长；顺势而为，改革创新谋发展”的年度主题，推动高质量发展，全年经营目标为“营业收入稳中求进”。
　　刘淼提到，泸州老窖要抢占创新高地，重点做到“低度化、年轻化、场景化、数智化”四个坚定不移，努力跟上创新迭代不断加快的时代步伐，甚至适度超前发展。
　　洋河股份更新：洋河携手京东打造洋河大曲高线光瓶酒，杨卫国卸