【市场展望)
　　上半年钢材供需始终处于强现实和弱预期的结构当中,钢价重心持续下移。目前铁水产量偏高，叠加煤矿受安全检查及库存偏高影响主动减产，导致钢价下方成本有较强支撑，钢材维持底部震荡走势。由于煤焦供应问题未能解决，叠加钢厂始终维持低库存策略，为钢厂让出利润，支持粗钢供应可能仍然维持高位。
　　进入7-8月，钢材进入季节性需求淡季，钢材供应矛盾逐渐累积，导致钢材价格存在一定压力。但9月之前海外出口难见下滑，因此钢材价格整体或维持区间震荡走势。
　　而进入9月，钢材成本及需求矛盾将得到验证，海外关税政策对国内制造业间接出口的影响即将凸显。若需求未能如前期预测的环比走弱，则市场存在预期修复的机会。此外，仍需关注原料供应情况，若焦煤和铁矿供应进一步增加，超出上半年供应水平，叠加海外需求明显走弱则钢材成本将进一步下移;若供应未能出现变动，而外需也未现太大下滑，则钢材价格波动率可能进一步降低，始终维持窄幅震荡趋势。
　　【策略推荐】
　　1.单边:预计钢材价格受成本端拖累，波动重心逐步降低，关注外需和原料成本变动情况。
　　2.套利:热卷有低估可能，可待利润收敛后做扩HC-JM价差，下半年逢低介入正套。
　　3.期权:建议逢高做空波动率。