工业硅：
　　市场分析
　　2025-06-26，工业硅期货价格偏强运行，主力合约2509开于7600元/吨，最后收于7720元/吨，较前一日结算变化（200）元/吨，变化（2.66）%。截止收盘，2509主力合约持仓321342手，2025-06-27仓单总数为53234手，较前一日变化-29手。
　　供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8100-8300（50）元/吨；421#硅在8400-9000（0）元/吨，新疆通氧553价格7500-7700（0）元/吨，99硅价格在7500-7700（0）元/吨。
　　SMM统计6月26日工业硅主要地区社会库存共计54.2万吨，较上周环比减少1.7万吨。其中社会普通仓库12.8万吨，较上周环比减少0.3万吨，社会交割仓库41.4万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少1.4万吨。
　　消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10300-10600（0）元/吨。有机硅价格暂时企稳，刚需成交为主。
　　策略
　　近几日盘面偏强运行，昨日大幅上涨，一方面受到焦煤等上涨情绪带动，另一方面，受到西北头部企业减产消息刺激。近期西北与西南均有复产，供应端呈增长趋势，若西北减产落地，能够缓解过剩压力，但行业库存水平较高，上方套保压力较大，预计反弹空间相对有限，若反弹至生产企业不亏损现金成本，可择机卖出套保。
　　单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、西北与西南复产及新增产能投产情况；
　　2、多晶硅企业开工变化；
　　3、政策端扰动；
　　4、宏观及资金情绪；
　　5、有机硅企业开工情况。
　　多晶硅：
　　市场分析
　　2025-06-26日，多晶硅期货主力合约2508大幅反弹，开于30745元/吨，最后收于31715元/吨，收盘价较上一交易日变化3.46%。主力合约持仓达到77132（前一交易日80107）手，当日成交225035手。
　　多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价30.00-33.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料28.00-32.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价27.00-30.00（0.00）元/千克；颗粒硅30.00-31.00（0.00）元/千克，N型料33.00-36.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅31.00-32.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存27.00，环比变化3.05%，硅片库存20.11GW，环比7.30%，多晶硅周度产量23600.00吨，环比变化-3.67%，硅片产量13.44GW，环比变化4.10%。
　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.87（-0.03）元/片，N型210mm价格1.23（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.02(-0.01)元/片。
　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.24(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.25(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.26(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。
　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.67-0.70（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67-0.70（-0.01）元/W。
　　策略
　　现货价格有所企稳，远月合约在3万元/吨存在较强支撑，近两日整体情绪有所好转，前期空头获利平仓较多，此外近期政策端有一定扰动，盘面减仓上涨。基本面表现偏弱，行业库存较高，近期西南复产后供应有增量，需关注西北是否有检修。消费端1-5月国内光伏装机已达到198GW以上，下半年装机需求情况或一般。整体来看供应水平较高，库存压力大，消费存在下滑可能，基本面偏弱。但盘面较低是，容易受到资金情绪及政策扰动影响，短期参与需谨慎。
　　单边：中性
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、行业自律对上下游开工影响，
　　2、期货上市对现货市场带动，
　　3、资金情绪影响。
　　4、政策扰动影响。