重点资讯：
　　1）6月25日，北约领导人在海牙举行的峰会上通过声明，支持将国防开支目标提高至2035年占GDP的5%，以回应美国前总统特朗普的要求及欧洲对俄罗斯威胁的担忧。
　　2）美国总统特朗普在海牙北约峰会期间表示，尽管美以联合空袭对伊朗核设施造成的实际破坏尚不明确，但停火协议标志着"所有人的胜利"。
　　3）美联储主席鲍威尔周二对国会议员表示，今年夏天关税上调可能会开始推高通胀，这将是美联储考虑降息的关键时期。
　　价格逻辑：
　　金价近期走势受到多重因素影响，中东紧张局势缓和削弱了黄金的避险吸引力，但美元走软和美联储降息预期为金价提供了支撑。尽管以色列与伊朗的临时停火协议存在不确定性，市场情绪仍偏向谨慎。投资者正等待本周美国关键宏观经济数据（PCE）的公布，以寻找新的交易方向。此外，美联储主席鲍威尔的鹰派言论短暂提振美元，压制黄金。
　　美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示，今夏实施的关税上调可能推高通胀，这将影响联储未来的降息决策。他强调，在劳动力市场强劲且关税影响尚不确定的情况下，美联储处于"有利地位"保持耐心，明确排除了7月会议立即降息的可能性。鲍威尔指出，关税对通胀的影响可能在6-7月数据中显现，若通胀压力受控则可能"更早而非更晚"启动降息。
　　当前黄金面临三重矛盾交织，一是美联储货币政策态度仍然审慎，二是本周早些时候美国经济数据超预期，与美联储经济稳健措辞相互印证，三是地缘风险趋于反复。在此背景下，黄金短线因多空因素交织趋于震荡，中长线我们维持年中报《强者恒强，贵金属牛市持续》中的观点：COMEX黄金3100-3300美元成为新的支撑区间，COMEX白银关注32-33美元的支撑区间。从交易驱动上，关注美联储年内首次降息、财政法案推进下的信用演绎和贸易摩擦反复的可能，年内金价上方关注3900-4000美元，白银上方关注39-40美元。
　　展望：周度COMEX黄金关注【3200,3450】，周度COMEX白银关注【32,35】。
　　风险提示：特朗普政策变动；地缘风险变动；美联储货币政策变动