报告要点
　　伊以局势缓和,受此影响双焦再度转弱。除此之外黑色板块处于真空期,能交易的其他驱动非常有限。产业方面热卷需求回暖，螺纹季节性下行。供应端铁水高位回升,整体供需均环比走强,库存暂无压力。不过市场对后市需求预期依然偏悲观，整体而言,盘面仍处于震荡盘整阶段。
　　摘要
　　黑色:地缘冲突缓和,黑色偏弱震荡
　　伊以局势缓和，受此影响双焦再度转弱。除此之外黑色板块处于真空期，能交易的其他驱动非常有限。产业方面热卷需求回暖，螺纹季节性下行。供应端铁水高位回升，整体供需均环比走强，库存暂无压力。不过市场对后市需求预期依然偏悲观，整体而言，盘面仍处于震荡盘整阶段。
　　1、铁元素方面，海外矿山开始财年末和季末冲量，发运量有季节性增加预期，7月上旬之前发运或将维持高位，但同比增量有限;需求端钢企盈利率和铁水回升，预计短期可以维持高位。本周到港季节性回升，港口小幅累库。短期海外矿山季末冲发运，矿石库存有阶段性小幅累库预期，但预计幅度有限，整体供需矛盾不突出。近期重点关注需求端钢企盈利状况和检修计划。
　　2、碳元素方面，近期主产区环保及安全检查趋严，煤矿间歇式停产现象较多，焦煤产量持续下滑，但整体供应的收缩幅度相对有限;进口方面，贸易商拉运积极性偏弱，口岸通关延续低位。需求端，焦炭产量高位回落，焦企在去库及亏损压力下、开工存在进一步下降预期。库存端，焦煤刚需有所下滑、下游原料补库需求释放的总量有限，焦煤上游库存仍处近年高位，库存结构性问题未见明显改善。综合来看，供应端的收缩幅度有限，淡季下游刚需趋于下滑，矿端去库压力仍存，焦煤价格缺乏趋势性上涨驱动。
　　3、合金方面，锰矿市场趋稳，部分矿种流通资源紧缺，贸易商低价出货意愿有限，下游采购议价难度增加。供应端部分工厂有复产计划，内蒙古某厂下旬有新产能投产计划，硅锰产量或将继续增加。终端用钢需求渐入淡季，硅锰供需趋于宽松，锰矿市场情绪有所改善，短期预计盘面震荡运行。硅铁厂家利润不佳，整体供应水平仍处较低位置，厂家低价出货意愿有限。需求端受中高考及梅雨天气影响，下游开工进度一般，终端用钢即将进入淡季，下游主动去库意愿较强，市场情绪依旧谨慎;金属镁市场需求疲软，价格上涨乏力。
　　4、玻璃淡季需求下行，深加工需求环比继续走弱，上游库存累积，淡季压力仍存，沙河产销略有好转。供应端，前期1条1000吨产线出玻璃，今日1条700吨产线冷修，还有4条产线待出玻璃，供给端压力仍存。现实需求淡季面临一定压力，盘面升水湖北现货，情绪扰动较多，短期维持震荡观点。纯碱供给过剩格局没有改变，检修逐渐恢复，短期预计震荡偏弱，长期来看价格中枢仍将下行。
　　整体而言，地缘冲突缓和对双焦形成- -定利空作用，不过整体而言黑色板块依然较为平稳。钢材库存保持去化态势，铁矿供需紧平衡，市场上看多声音渐起。不过国内建筑业和制造业进入淡季，需求难见增量。铁矿发运量处于高位，双焦供应宽松状态也未有明显改善，下行压力相对较大。
　　风险因素:基建发力，出口放量，炉料供给受限(上行风险) ;需求证伪，成材累库(下行风险)
　　中线展望:震荡