铜
　　隔夜LME铜震荡走高，上涨0.65%至9727美元/吨；SHFE铜主力上涨0.36%至78720元/吨；现货进口维系亏损态势，且亏损幅度加大，出口窗口打开。宏观方面，美联储主席鲍威尔在国会听证会次日再次提及降息前景，他重申不急于降息，强调高关税带来很大的不确定性，并指出美国经济很强劲，在不确定形势下有理由缓慢行动，同时提到了可能推动降息的一些因素，若通胀持续可控，不排除提前降息。国内方面，股市表现强劲，对市场情绪有提振作用，关注持续性。库存方面，LME库存下降1200吨至93475吨；Comex铜库存增加1650吨至187004吨；SHFE铜仓单下降955吨至21470吨；BC铜维系1903吨。随着LME库存降至10万吨以下，Comex铜库存增幅也难以抵消LME库存下降，市场对LME可能发生极端行情有所忌惮；另外，国内精铜和废铜进口双降下，出口窗口打开，累库预期继续降低，升水再度走高在所难免，也未能有效体现淡季需求偏弱效应。综合来看，虽然投资者因宏观和地缘因素多变担忧需求不确定性，但铜强现实正日益强化，存在潜在的逢低买入格局，短期在宏微未能有效共振下维系震荡格局的判断，继续关注78000~80000元/吨区间。
　　铝
　　氧化铝震荡偏强，隔夜AO2509收于2937元/吨，涨幅1.07%，持仓增仓12114手至29.7万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2507收于20345元/吨，涨幅0.25%。持仓减仓143手至25.4万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2511收于19670元/吨，涨幅0.36%，持仓增仓75至7978手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至3133元/吨。铝锭现货升水收至140元/吨。佛山A00报价回落至20420元/吨，对无锡A00贴水130元/吨，铝棒加工费多地持稳，新疆广东下调10元/吨，铝杆1A60系、6/8系加工费持稳，低碳铝杆持稳。氧化铝远月矿石扰动和新增投产压力并存，区间震荡为主。电解铝需求边际走弱与低铸锭量和低仓单挤仓效应间存在博弈，宏观风险计价加码，警惕波动风险。废铝成本支撑仍在，铝合金持续关注滚动做多AD-AL价差机会。
　　镍
　　隔夜LME镍涨1.14%报15075美元/吨，沪镍涨1.19%报119490元/吨。库存方面，昨日LME库存增加432吨至204360吨，国内SHFE仓单减少222至21359吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持250元/吨。据铁合金，大厂6月高镍铁第三轮招标价为910元/镍(到厂含税，NI11%)，交期7月20日之前；7月高碳铬铁长协采购价8095元/50基吨(现金含税到厂价)，环比上月平盘，天津港收货价格减150元/50基吨。镍矿方面，菲律宾部分镍矿升水下跌，印尼内贸价格小幅下跌。不锈钢方面，成本支撑下移，6月虽然合计环比减产，但300系仍环比小幅增加，整体市场仍维持过剩状态。新能源方面，硫酸镍供需双弱，价格走弱。一级镍，周度国内库存小幅去库，LME库存周环比增加。短期来看，原料价格坚挺为托底，但市场缺乏信心，短期关注镍矿升水和一级镍库存表现，警惕海外政策变化，中期需求制约基本面仍或偏空。