市场表现：地缘冲突下金油领跑（5.16-6.15）
　　全球资产：金油领跑，美元走弱；权益端美股也延续上涨，中欧偏弱；利率走势：美债利率震荡向下，中债利率延续走弱。
　　影响较大事件：①伊以冲突爆发→美国下场→伊以停战协议；②中美领导人通电话，后贸易谈判进一步缓和；③联储会议表态偏观望，仍表态重视关税对通胀的长期影响，较市场预期更鹰；④陆家嘴会议推进金融改革
　　市场表现：AH金融+出海链领跑，美股科技领先（5.16-6.15）
　　AH美分行业表现：A股+美股整体分化，H股整体上涨，结构上医疗（创新药行情）+周期（受地缘影响）更强。
　　风险提示：
　　美国经济衰退风险：美国周期已至高位，叠加特朗普减少开支的政策波动可能负面影响先至、降息提前结束等风险，存在美国景气周期高位回落可能，进而影响全球包括中国景气。
　　海外金融风险超预期：美国潜在的二次通胀风险可能导致降息幅度低于预期，同时叠加景气周期见顶风险、美股相对高位，存在美国股市等金融市场波动加大的风险。
　　历史经验失效：本文结合历史政策效果、经济周期、股市行情等经验对当下进行分析，存在历史经验失效的可能