原油：油价挤出地缘溢价，重回基本面定价
　　【行情回顾】：隔夜国际油价继续回落，WTI下降6.04%，Brent下降6.17%，SC下降2.86%。
　　【基本逻辑】：核心驱动：当地时间6月23日，特朗普宣布以色列和伊朗达成停火协议，油价应声大跌，经过周一周二两天大跌，油价基本挤出地缘风险溢价，重回基本面定价。市场资讯：美东时间23日18时，特朗普宣布，以伊双方停火将于大约6小时后开始，油价大幅回落。基圭亚那5月份石油产量从4月份的61.1万桶/日上升至66.7万桶/日预计今年晚些时候第四座浮式设施运营后，产能将扩大至90万桶/日以上至90万桶/日以上。需求方面，OPEC最新月报以及2025年全球原油需求增速为129万桶/日，低于5月的130万桶/日，维持2026年128万桶/日需求增速不变，预计2025年、2026年需求总量为1.051亿桶/日、1.064亿桶/日。库存方面，EIA最新数据显示，截至6月13日当周，美国商业原油库存下降1150桶至4.20亿桶，汽油库存增加20万桶至2.300亿桶，馏分油库存增加50万桶至1.094亿桶，战略原油储备增加24亿桶至4.023亿桶。
　　【策略推荐】中长期走势：关税战争、新能源冲击，叠加OPEC+处于扩产周期，原油中长期供给过剩，油价波动区间预计维持在60-70美元/桶。短周期走势：地缘风险下降，油价重回供需基本面定价，挤出地缘溢价，短期震荡偏弱。策略：可轻仓试空，并购买看涨期权保护。SC关注【500-530】。