逻辑:昨日铝价区间调整。鲍威尔在美国国会作证时表示，他和许多官员都预计通胀将很快开始上升，美联储并不急于在此期间降低借贷成本，但美元仍然下跌。以色列和伊朗停火缓解地缘风险，降低资本避险需求，铝价有所回调。国内央行等六部门联合发文刺激消费，需求端有一定支撑。
　　国内基本面来看，据6月20日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量420.09万吨，较前一周减少3.8万吨:几内亚主要港口铝土矿周度出港总量306.38万吨，较前一周减少101.08万吨。进入6月下旬，几内亚雨季对发运的影响预计逐步开始体现。若霍尔木兹海峡封锁，预计会影响中东地区氧化铝跟铝土矿进口。但中国进口的铝土矿少有途径霍尔木兹海峡;中国少量出口氧化铝至中东，但数量较少，2025年1-5月合计出口15万吨左右，占总出口量的13%。封锁可能引起原油价格上涨，带动铝土矿氧化铝矿价格的利好程度有限。步入六月，上周下游铝加工整体淡季氛围浓厚，周度开工环比上周下降0.6个百分点至59.8%。据SMM统计，6月23日国内主流消费地电解铝锭库存46.4万吨，较上周一下降0.6万吨。去库幅度减弱，低库存对盘面支撑性仍处，但现货升贴水逐步回落。铝水比例维持高位，市场铸锭量依旧偏紧。SMM获悉个别铝厂铸锭量本周稍有增加，但依旧难以改变市场铸锭量偏少的格局。
　　海外宏观不稳定依旧存在，当前低库存和铝水比例走高预期为铝价提供支撑，但库存走势已有反复，几内亚雨季影响逐步体现在矿石价格上，但需求端淡季压力限制上行空间，短期铝价预计区间运行为主，后续关注库消走势。
　　观点:预计价格短期区间震荡，关注宏观情绪和下游开工。
　　后期关注/风险因素:关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。