2025年6月20日，沪铅2507合约，开盘价16920元/吨,最高价16940元/吨,最低价16785元/吨，均价16859元/吨，持仓34107手，日增200手，成交量26878手。
　　宏观方面，美联储延续利率4.24%-4.5%维持不变，符合市场预期。美联储9月降息概率由之前的60%增加到71%,此外,10月降息概率从声明发布前的80%增加到85%美联储鲍威尔表示，通胀预期上升是受到关税措施导致。
　　供应端，原生铅方面，开工率有所回升，但波动不大。再生铅方面，废铅蓄电池价格上升，回收货源受限，铅炼厂原料短缺，部分炼厂出现减停产，开工仍然处于低位。
　　需求端，铅蓄电池进入传统消费旺季初期，但终端出现分化。下游企业采购及补库意愿仍然较低迷。
　　综合而言，废电瓶成本支撑走强，再生铅复产仍受到亏损及原料制约,终端消费疲软状态下建议谨慎看待铅价继续反弹空间。