本周核心观点
　　中东地缘政治冲突持续,主要由中东油构成的内盘原油受到较大影响，快速上涨修复4月7日跳空下跌的技术缺口。能源价格超预期快速反弹，TA成本支撑方面显著加强，聚酯品种近期皆表现较强反弹。
　　一、期货市场概述
　　本周TA市场行情仍然受原油价格波动影响，长周期以跟随能源价格波动为主,风险点仍在于原油,海外地缘政治冲突不确定性较强，高波动下风险较大。当前海外不确定性仍然没有“尘埃落定”，市场衰退预期并未充分减退，潜在风险仍然存在,需要注重风险防控并做好套期保值准备。市场回归交易供需逻辑后,需求旺季周期现货偏强，相较于期货更加抗跌，基差维持偏强走势。现货偏强是TA期货良好的支撑，原油回归强势后TA上涨的驱动力则会明显加强，可惜的是市场预期偏弱，市场情绪难以充分回暖，近期行情上涨受原油成本支撑为主，并非需求拉动，可持续性相对偏弱。市场主要矛盾仍然在于海外地缘政治影响的不确定性对原油价格的干扰，以及需求衰退风险可能触发。
　　二、现货市场分析
　　库存去化是TA近一个月基本面改善的重要支撑，可惜的是库存消化效率有所降低,TA基本面支撑有所减弱。库存消化效率降低后，库存绝对水平偏高的问题则可能再次影响后市的TA价格反弹。长周期视角下，TA驱动力问题仍然在于原油，海外衰退预期并未充分减退，原油仅依靠地缘政治影响，需求未发生明显改善的情况下TA风险管理工作仍然具备必要性。
　　三、后市展望
　　原油强势上涨的情况下，TA09合约表现较强反弹，4月行情跳空下跌的技术缺口已经修补，近期实现突破4月7日价格平台，有望走出技术性弱势格局。但是长周期仍然需要注意原油方面的影响，如果波动率下降，回归供需逻辑后，原油上涨的可持续性相对有限。TA09合约反弹斜率有所上升,如果原油价格再次出现突破前高上涨，TA上涨压力亦可能减少。鉴于TA库存绝对水平依旧偏高，能源方面调整压力仍然存在，可考虑持续进行套期保值和风险控制。