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　　据央视等媒体报道，伊朗宣布针对美军在卡塔尔的基地发动导弹袭击。但军事基地所在国卡塔尔及美国均表示并无人员伤亡。据央视新闻，特朗普在其社交平台称，因为伊朗的提前通知，美方没有人员受伤。既然伊朗已经对袭击其核设施作出回应，“希望以后不会再有仇恨。”，“也许伊朗现在可以开始实现该地区的和平与和谐，我将热情鼓励以色列也这样做。”美国和伊朗都不希望事态进一步扩大，原油及美股的走势表明市场亦做上述预期。但以色列的态度相对模糊，尽管以媒称以色列告知伊朗以方寻求“几天内”结束冲突，但据央视新闻，当地时间23日，伊朗红新月会大楼遭袭，福尔多核设施二次遭袭。短期以方或许因战争装备、开支特别是美国急于收手的压力接受停火的选项，但伊朗核能力若没有被彻底摧毁，将始终被以色列视为难以安寝的心头之患。
　　原油：地缘降温大幅带动下跌，反套择机建仓。
　　昨夜，内外盘原油出现大跌，其中外盘两油均跌破70美元/桶，自前日高点累计跌幅均超10%。美国总统特朗普发推宣布伊以正式停火，市场避险情绪迅速回落，油价大幅回吐地缘溢价。短期来看，考虑到7月初OPEC+潜在的增产计划，我们认为原油市场本轮趋势上涨可能告一段落。但低库存、季节性旺季、页岩油供应下滑等短期利好可能限制油价下跌速度，单边走势或先从上行趋势转为宽幅震荡市，再趋势下跌。策略上，考虑到中长期下行压力，多单清仓，择机布局反套。
　　石脑油、LPG及其下游能化：伴随整体原油大幅回落，地缘风险溢价基本消退，对于伊朗以及中东出口相关品种都面临溢价的回吐，石脑油以及LPG的区域矛盾将大幅缓解，油轮运费引发的东西方价差走扩预计收缩，前期市场对中东湾石脑油、LPG、甲醇、乙二醇以及塑料等出口风险引发的溢价预计遭到回吐，在绝对价格下跌下，亚洲乙烯裂解预计得到快速修复，乙烯引发的能化边际减产逻辑可能得到修正，部分乙烯衍生品利润有望进一步回落。
　　纸浆：市场近期的关注重点在于暂停布针注册仓单，我们认为这一事件无法从根本上改变现货市场流动性宽松的情况，但会对于盘面形成一定利多，对于26年的合约利多强于25年的合约。
　　基本面方面：从主产国的出口数据和浆厂出运数据来看，国内市场6-7月仍然有一定数量纸浆到港，叠加当前国内港口库存处于历史同期高位，纸浆消费正在处于季节性淡季，纸浆偏弱的基本面并没有明显改善，现货市场的绝对价格难以有明显提升。影响最大的现货是布针，由于不再能够通过盘面进行交割，部分贸易商可能会加速抛售库存，布针供需格局恶化，与其他针叶的价差拉大。
　　从盘面角度来看，25年合约受制于当前布针仓单和基本面偏弱的情况，或难以有显著上涨，26年合约的布针仓单数量则会显著减少，交割品定价将向上交易，锚定乌针，甚至是月亮、蓝森林等相对高品质的品牌。考虑到当前盘面价格已经偏低，做空近月盈亏比不高，更加推荐关注逢低9-1，11-1反套的机会。
　　基差方面，由于现货市场的流动性没有实质性改善，预计盘面反弹之后的针阔基差会同步走弱，25年合约基差强于26年合约基差。