本周观点：
　　中亚峰会擘画合作新蓝图，央企出海建筑布局持续提速。2025年6月17日，第二届中国－中亚峰会在哈萨克斯坦阿斯塔纳举行，习近平总书记发表主旨讲话，倡导弘扬“中国－中亚精神”，共同推动区域合作迈向高质量发展新阶段。在顶层战略引领下，中国与中亚国家在基础设施互联、民生改善、能源转型、产业升级等领域的合作全面加深，中央企业在中亚的工程项目加速落地，建筑产业链“出海”势头强劲。以中吉乌铁路、阿斯塔纳轻轨、瓦赫达特—亚湾铁路等为代表的重大跨境互联工程不断取得突破，灌溉系统、供水工程、城市绕城公路等民生项目稳步推进；同时，绿色能源与工业产线建设全面提速，建筑央企在“设计—施工—运维—标准”全链条环节深度参与，持续输出成套化解决方案，带动中国工程能力与标准体系在中亚加速落地。展望未来，中亚有望成为中国建筑企业海外业务布局的战略高地，央企海外订单结构有望进一步优化，履约能力与本地化经验持续提升。建议重点关注在中亚布局领先、项目经验丰富的中国铁建、中国建筑、中国电建等龙头企业，其海外业务有望在多重政策催化与区域合作深化背景下迎来实质性增长。
　　市场回顾：
　　1)行业：本周上证指数下滑0.51%、深证成指下滑1.16%、创业板指下滑1.66%；同期申万建筑装饰指数下滑2.24%，子板块悉数下滑。
　　2)个股：本周申万建筑共有22只股票上涨，涨幅前五的分别为：深水规院(+15.45%)、ST交投(+7.10%)、成都路桥(+6.51%)、汇绿生态(+6.49%)、时空科技(+6.29%)。
　　个股推荐：
　　我们建议从三条主线把握建筑板块的结构性配置机会：
　　1）区域建设持续加力：政策与资金加速向中西部基础设施、“一带一路”沿线和水利工程倾斜，投资落地节奏明显加快。建议关注四川路桥、上海港湾，以及北方国际、中工国际、中材国际等具备海外拓展能力的企业。
　　2）央国企估值修复明确：分红稳定、治理优化的建筑类央国企受益于“固收+”资金偏好和国企改革政策预期，具备较强配置吸引力。推荐中国建筑、中国中铁，关注中国交建、中国铁建、安徽建工、山东路桥等地方国资平台。
　　3）转型升级打开成长空间：部分企业积极推进“建筑+”智能制造、新能源、数字化等新兴业务，构建第二增长曲线。建议关注具备清晰转型路径与落地能力的代表性标的。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建/地产投资增速不及预期，政策落地不及预期。