要闻点评
　　国常会强调更大力度推动房地产止跌回稳，增量支持政策有望出台。4月以来房地产改善态势趋缓，房地产止跌回稳仍面临一定的压力，需要增量政策的进一步支持，6月13日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，提出要稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳，释放了政策进一步加力的积极信号，房地产市场有望迎来增量政策支持。同时，会议还提出要将推进“好房子”建设纳入城市更新机制加强工作统筹，以及摸底全国房地产已供土地和在建项目等新要求。近期地方在推动房地产止跌回稳方面亦积极出台举措，广州拟全面取消限购、限售、限价，降低贷款首付比例和利率；湖南明确收购存量商品房用作保障性住房政策安排。我们认为，房地产市场止跌回稳仍需政策加力，择机推出增量政策具有必要性，建议从供需两端同时发力，需求端建议彻底取消限制性政策，加快推进以人为本的新型城镇化建设；供给端可在更好地平衡各方诉求基础上，推进运用专项债支持土储和收购存量商品房用作保障性住房，同时加大中央对收储的支持力度，择机推出地产收储专项基金等增量政策，丰富资金来源，减轻地方压力。
　　 6月17日，黑龙江印发《财政科学管理试点实施方案》，提出健全偿债应急备付金制度，支持存在隐性债务偿还缺口的市县“过桥倒短”。河南省印发《关于新时期推动招商引资高质量发展的指导意见》，强调要大力推进国资招商，加快推动城投公司向产业投资公司转型，支持产业投资公司重组合并城投公司。
　　本周有23家城投企业提前兑付债券本息
　　本周有2只城投债取消发行
　　地方政府债与城投债发行情况
　　本周地方政府债券发行及净融资额均下降，发行利率下降、利差走阔；截至目前，今年新增专项债发行进度不足四成，地方债置换进度已完成84%，超半数省份完成全年任务。本周共发行22只地方债，发行规模较前值下降1.65%至1077.86亿元，净融资额下降935.13亿元至- 430.12亿元。从发行结构看，新增债11只、共计83.72亿元，再融资债11只、共计994.14亿元。从发行成本看，加权平均发行利率较前值下降1.83BP至1.82%，加权平均发行利差走阔2.87BP至13.55BP。
　　本周城投债发行规模上升、净融资额由负转正，发行利率下降、利差收窄。本周共发行176只城投债，发行规模较前值上升63.89%至1266.07亿元，城投债净融资额较前值增加119.82亿元至119.48亿元。发行券种以私募债、5年期为主；发行人主体级别以AA+为主。从发行成本来看，本周城投债平均发行利率为2.23%、较前值下降4.19BP，发行利差为72.94 BP、较前值收窄1.67BP。城投境外债共发行7只、规模合计27.64亿元，加权平均发行利率6.03%，城投境外债穿透信用主体的行政层级以区县级为主、主体评级以AA为主。
　　地方政府债与城投债交易情况
　　城投级别调整：根据公告消息，2025年6月6日，上海新世纪将上海浦东土地控股（集团）有限公司的主体评级由AA+上调至AAA，展望级别维持稳定。上调原因为公司业务地位提升，经营业绩稳步增长，在浦东新区城市建设发展中作用显著。
　　城投信用事件及监管处罚：根据公开信息，本周未发生城投信用风险事件。
　　地方债：本周，地方债现券交易规模共计6239.82亿元、较前值上升65.14%；地方债到期收益率多数下行，平均下行幅度为3BP。
　　城投债：本周，城投债交易规模为3270.02亿元、较前值增加45.45%；城投债到期收益率普遍下行，平均下行幅度为3.95BP。1年期、3年期、5年期AA+城投债利差分别收窄0.54BP、2.20BP、4.27BP。
　　城投债异常交易方面：广义口径下，本周共有13家城投主体的13只债券发生15次异常交易，主体数量、债券数量所有下降，但异常交易次数有所上升。