行业消息
　　1.6月20日，美联储理事沃勒最新表态称，他预计关税政策不会显著推高通胀，因此美联储可能最早在7月份议息会议上就降息。沃勒表示：“我认为我们无需再等待太久就可以降息，我们尚未看到关税对通胀产生重大冲击。关税不会完全转嫁，所有进口商品征收10%的关税对整体通胀的影响有限。”2.伊朗与英法德三国外交部长当地时间20日19时左右结束在瑞士日内瓦持续约3个小时的会晤。这是以色列与伊朗发生军事冲突以来，伊朗首次与西方国家高级官员进行面对面磋商。3.美联储理事沃勒明显放鸽，据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率降至83.5%，降息25个基点的概率为16.5%。美联储9月维持利率不变的概率为29%，累计降息25个基点的概率为60.2%，累计降息50个基点的概率为10.8%。4.伊朗：遭袭击前已提前对三个核设施进行疏散。福尔多仅地上部分受损，且可以修复；伊朗卫生部：美军轰炸核设施后，伤员未出现放射性污染迹象；革命卫队：将打击美国在中东地区的所有利益；最高领袖顾问：伊朗应袭击美军舰队，并关闭霍尔木兹海峡。浓缩铀材料仍在，“游戏”并未结束。
　　观点总结
　　伊以地缘局势持续升温，沪金沪银盘中小幅反弹，地缘持续的环境下上涨动能略显不足。周末期间，美国总统特朗普宣称美军成功打击并彻底清除伊朗三处核设施，但伊朗方面表示核设施并未遭到严重破坏。上周以伊地缘局势升温并没有直接提振金价，投资者对黄金地缘避险属性的敏感度边际减弱，主要是因为美联储超预期的鹰派基调以及未来降息路径的不确定性，带动美元和长端美债收益率走强，金价多头获利了结情绪较为明显，对金价上行构成阻力。白银方面，降息预期下降叠加地缘紧张局势削弱工业属性，短期内或迎来阶段性回调压力。美联储政策预期仍是关键变量，尽管经济数据走弱支持降息预期，但鲍威尔对通胀粘性的警惕可能限制宽松节奏，美元短期走强或压制贵金属上行空间。中长期看多逻辑尚未松动，全球去美元化趋势下央行购金需求持续，美国双赤字问题及经济下行压力或最终促使美联储转向宽松，而若关税政策持久化加剧通胀韧性，黄金的抗通胀吸引力也将进一步增强。