核心观点：
　　随着电动化进入中后程，智能化成为当前车企突围关键及重点发力点，清晰定位与持续跟踪各功能渗透率进程的必要性日益提升。考虑到渗透率是基于产业逻辑下的零部件选股第一要素，本篇报告旨在基于我们整理的“智能汽车数据库”，对智能汽车相关主要功能的标配渗透率（与乘用车终端销量挂钩）进行全面跟踪分析，捕捉产业变化趋势。
　　智能辅助驾驶类：标配L2功能乘用车渗透率快速提升，中国品牌车型贡献主要增量。25年4月标配L2功能的乘用车终端销量为73.6万辆，渗透率为43.9%，同比增长14.7pct；标配L2+硬件能力车型渗透率为10.8%，同比增长3.6pct。25年1-4月标配L2功能渗透率为39.2%，具备L2+硬件能力的车型渗透率为9.8%。分功能来看25年4月标配渗透率处于50%以下的为自动泊车入位（35.6%）、疲劳驾驶提示（41.1%）、倒车车侧预警（41.1%）和并线辅助（46.1%）。激光雷达硬件标配渗透率尚不足10%，同时渗透率呈现稳步提升趋势。智能辅助驾驶类标配渗透率提升速度前三位的为自动泊车入位（+15.4pct）、并线辅助（+14.8pct）、倒车车侧预警（+14.6pct）。随着25年以来的中国品牌车企率先开启的智能辅助驾驶平权趋势下，标配L2功能乘用车渗透率有望进一步提升，将带动相应的硬件配置市场空间加速扩容。
　　智能座舱类：多项功能标配渗透率稳步提升。其中25年4月面部识别和抬头数字显示（HUD）标配渗透率处于20%以下的低位，同时渗透率呈现稳步提升趋势；OTA功能和全液晶仪表盘标配渗透率处于60-80%的位置，渗透率均在持续提升；车联网和语音识别标配渗透率已达到80%以上。智能座舱类标配渗透率提升速度前三位的为全液晶仪表盘（+5.5pct）、面部识别（+4.9pct）、HUD（+4.0pct）。综合考虑技术成熟度、主机厂布局、消费者需求等多个维度，我们认为广义智能座舱的爆发拐点已至，建议关注其中高成长确定性赛道且有竞争力的公司。
　　其他类：重点天幕玻璃和主动闭合式进气格栅。25年4月其他类中渗透率较低的功能包括空气悬架（6.5%）、天幕玻璃（22.6%）、主动闭合式进气格栅（26.7%）。渗透率提升速度前三位的为主动闭合式进气格栅（+6.9pct）、天幕玻璃（+6.5pct）、车内环境氛围灯（+2.2pct）。
　　投资建议:结合2025年年度策略报告及智能化进程跟踪，整车建议关注：吉利汽车、比亚迪（汽车与电新联合覆盖）、赛力斯、理想汽车、小鹏汽车、零跑汽车；零部件建议关注：耐世特、伯特利、拓普集团、福耀玻璃、保隆科技、中国汽研、华阳集团等。
　　风险提示：宏观经济不及预期；行业竞争加剧；技术路线变革等。