每日观点
　　1、基本面: 
　　供给端来看，根据隆众，2025年6月份国内沥青总计划排产量为239.8万吨，环比增幅3.5%,同比增幅12.7%。本周国内石油沥青样本产能利用率为32.1788%，环比减少0.72个百分点，全国样本企业出货28.83万吨，环比增加5.99%,样本企业产量为53.7万吨，环比减少2.18%,样本企业装置检修量预估为74.1万吨，环比增加4.66%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将增加供给压力。
　　需求端来看，重交沥青开工率为30.4%，环比减少0.03个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为14.0559%，环比减少0.73个百分点，高于历史平均水平；道路改性沥青开工率为22.6%，环比减少RUE个百分点，低于历史平均水平；防水卷材开工率为45%，环比增加13.00个百分点，高于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。
　　成本端来看，日度加工沥青利润为-955.93元/吨，环比增加10.70%，周度山东地炼延迟焦化利润为801.07元/吨，环比增加12.56%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走弱，预计短期内支撑走弱。偏多。
　　2、基差: 06月20日，山东现货价3800元/吨，09合约基差为53元/吨，现货升水期货。偏多。
　　3、库存:社会库存为135.3万吨，环比持平，厂内库存为74.6万吨，环比减少5.80%，港口稀释沥青库存为库存为25万吨，环比减少28.57%。社会库存持续持平，厂内库存持续去库，港口库存持续去库。偏多。
　　4、盘面: MA20向上，09合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5、主力持仓:主力持仓净多，多减。偏多。
　　6、预期:炼厂近期排产有所减产，降低供应压力。旺季刺激需求恢复整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走弱，成本支撑短期内有所走弱；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2509:在3716-3778区间震荡。
　　利多：原油成本相对高位，略有支撑。
　　利空：高价货源需求不足；整体需求下行，欧美经济衰退预期加强。
　　主要逻辑：供应端来看，供给压力仍处高位；需求端来看，复苏乏力。
　　主要风险点：原油价格的走势变化;；沥青焦化物利润差走势。