1、基本面: 
　　供给端来看，据隆众统计，2025年5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本企业产能利用率为78.62%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量34.337万吨，环比减少1.63%,乙烯法企业产量11.889万吨，环比增加1.68%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为44.31%，环比减少1.48个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为36.25%，环比减少1.3个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为40.13%，环比减少2.81个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为72.78%，环比减少0.54个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为76.28%，环比持平.高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-493.9833元/吨，亏损环比减少3.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-640.4162元/吨，亏损环比增加14.20%，低于历史平均水平；双吨价差为2443.15元/吨，利润环比减少0.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 06月20日，华东SG-5价为4870元/吨，09合约基差为-33元/吨，现货贴水期货。
　　3、库存:
　　厂内库存为40.16万吨，环比增加1.27%，电石法厂库为31.24万吨，环比增加1.12%，乙烯法厂库为8.92万吨，环比增加1.80%，社会库存为35.51万吨，环比增加0.08%，生产企业在库库存天数为6.28天，环比增加1.29%。
　　4、盘面: MA20向下，09合约期价收于MA20上方。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。
　　6、预期:电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509:在4868-4938区间震荡。