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>> 宝城期货-油脂周报:油价走强叠加政策预期推动,油脂大幅上涨-250622
上传日期:   2025/6/22 大小:   1100KB
格式:   pdf  共11页 来源:   宝城期货
评级:   -- 作者:   毕慧
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豆油:
  受美国环保署生物能源政策提案的推动,美豆油期价连续两日封于涨停,随后高位波动。随着内外盘联动性的增强,国内豆油期价受到提振突破震荡区间,迎来上涨。目前,国内随着油厂开工率大幅攀升,局部地区的豆油供应紧张局面缓解,油厂豆油库存持续回升。由于豆油期价受到原料大豆成本和美豆油期价的双重提振,在油脂板块中表现明显偏强。近期油粕联动走强,豆油期价阶段性强势持续。
  棕榈油:
  短期棕榈油仍是增产与需求强劲之间的博弈,强劲的出口需求有助于抵消部分库存压力。本周有关于印度取消部分7-9月订单的消息一度给棕榈油市场带来压力,但从未来需求来看,印度未来几个月的进口量仍将上升,毕竟印度库存降至四年新低后,仍有补库需求。另一方面,欧盟市场需求的下滑仍在拖累全球市场需求。国内随着棕榈油买船增加,继续补充国内供给,棕榈油库存低位持续回升。整体来看,油脂板块受到国际油价和美国生物燃料政策的提振,整体进入反弹通道,国内棕榈油缺乏自身驱动,跟随临池其他油脂品种和国际棕榈油期价反弹节奏。
  菜籽油:
  随着中加关系向好预期进一步强化,内外盘菜系期价联动性增强。同时,美国生物燃料政策对豆油和菜籽油需求的提振预期仍在持续发酵。ICE油菜籽震荡偏强运行继续支撑国内进口菜籽成本。此外,近期国际油价偏强也为菜籽油市场带来外溢影响。目前,国内菜籽油库存持续去化与豆油和棕榈油库存的累积形成对比,但三大油脂整体供应仍偏宽松。从库存的绝对值来看,菜籽油期价反弹仍将面临来自于库存的压力。本周随着市场情绪的回暖,资金明显回流菜籽油市场后,菜籽油期价迎来明显反弹行情,短期反弹空间受到库存压力的制约。
  
 
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