交易逻辑与策略
　　产业供需：
　　供应端，本周国内原生铅冶炼厂开工仍维持高位，对铅精矿需求度较大。国产铅精矿加工费下调50元/金属吨至550元/金属吨，SMM进口铅精矿周度加工费下调10美元/干吨至-55美元/干吨。近期含铅废料回收困难，废料价格小幅上涨。据SMM数据，截至本周五废电动车电池均价+0.49%至10225元/吨，废白壳均价+0.5%至10125元/吨，废黑壳均价+0.24%至10450元/吨。
　　冶炼端，本三省原生铅开工率较上周下滑0.79%至70%，河南、云南地区开工维持稳定，湖南地区某冶炼厂生产边际波动，开工小幅下滑。云南地区此前预期检修的冶炼厂将于下周进入常规检修，本周生产仍维持稳定。三省样本外，华北地区此前定于6月常规检修的某冶炼厂电解铅常规检修如期进行，华东地区某冶炼厂生产小幅提产。本周再生铅四省周度开工率为29.66%，较上周下滑2.41%。由于原料供应紧张及铅价上涨乏力，多家炼厂产量受限。华中地区炼厂个别拆解产线检修，华北地区某大型再生铅炼厂上周停产检修，均对本周产量造成影响。
　　消费端，本周五省铅蓄电池企业周度综合开工率为72.82%，较上周环比微增0.63%。6月到7月铅蓄电池市场传统淡季将逐步进入尾声，三季度为传统旺季时段，故近期部分电动自行车蓄电池企业开始考虑为传统旺季建库，但实际生产仍以成品订单情况为准。
　　库存数据：截至6月19日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.6万吨，较6月12日增加1300吨；较6月16日减少300吨。6月12日LME库存较6月6日增加1.91万吨至28.41万吨。
　　近期国内原生铅冶炼厂开工率维持高位，对原料需求度较大，然进口铅精矿有所减少，铅精矿加工费有所下调。当前含铅废料价格高企，再生铅冶炼厂仍处亏损。开工意愿难有提升，供应端或有所收紧。7-8月铅蓄电池传统旺季将至，电蓄企业开工月底或有好转。但当前仍处淡季，电蓄企业维持按需采购，开工率并无明显提升。供需两弱下，铅价或维持区间震荡。
　　交易策略：
　　单边：短期区间震荡，逢低可少量布局远月多单；
　　套利：暂时观望。