2025年3月以来因锂精矿价格下跌，锂价加速探底。
　　锂行业内公司PB已跌至较低区间，行业“底部”明显。
　　行业内公司产量处于高位，库存持续积累，下游需求保持较高增长。
　　目前矿价下澳洲仍然有一定毛利，但全成本已亏损。
　　海外矿企中部分公司出现较高负债，整体行业内资产负债率处于较为健康水平。
　　资本开支来看，海外主要锂企业资本开支仍处于增长状态，国内同比转负。
　　供需平衡来看，锂行业供需有望在2026年迎来显著改善。
　　建议关注公司增量较大且成本较低的企业，赣锋锂业，天齐锂业，永兴材料，盐湖股份，雅化集团等。
　　风险提示
　　1、新能源汽车销量不及预期。
　　2、公司产销不及预期