周度评估及策略推荐
　　现货端：上周国内猪价涨后回落，整体略偏强，周内出栏均重继续下降，肥标差回升导致二育积极性提升，加大市场的惜售情绪；具体看，河南均价周涨0.3元至14.46元/公斤，周内最高14.46元/公斤，四川均价周落0.14元至13.66元/公斤，周内最高13.9元/公斤，广东均价周涨0.42元至15.48元/公斤；降雨影响，生猪出栏或暂时减少，同时部分地区二育积极性偏高，对行情存在支撑，需求端受分割入库增多的影响，整体看猪价或频繁窄幅震荡为主，仍缺乏明确的方向。
　　供应端：4月官方母猪存栏4038万头，环比小幅回落，仍比正常母猪量多3.5%，去年以来母猪产能延续增加，或导致25年基本面弱于24年。仔猪端滞后6个月得到的理论出栏量，一是相比减量显著的22、24年，以及减量不显著的23年，今年年中供应断档极不明显，说明年初受仔猪疫病较少；二是尽管该数据更多反应的是规模厂的情况，但数据的同比大增，尤其下半年的明显增加，也预示着对未来价格不宜过分期待。从近端数据看，屠宰数据同比明显偏高，但体重下降缓慢，也说明今年供应端存在比较明显的后置。
　　需求端：整体消费环境偏弱，且消费习惯改变不利猪肉消费，同比看猪肉消费逐年回落，但环比看需要留意节日消费对猪价的脉冲影响。
　　小结：现货试探性下跌后再度回稳，各合约对现货普遍贴水较深，基于未来几个月累库仍将进行但季节性反弹空间不大的判断，07、09等近端合约建议交割前适当逢低短多；下半年合约如11、01等，估值角度看仍在成本线之上，且大概率经历由累库向去库转变的驱动过程，上方空间或有限，等待后期逢高抛空。