市场分析
　　价格与基差：2025-06-19，尿素主力收盘1780元/吨（-9）；河南小颗粒出厂价报价：1830元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1840元/吨（+10）；江苏地区小颗粒报价：1840元/吨（-10）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：60元/吨（+19）；河南基差：50元/吨（+19）；江苏基差：60元/吨（-1）；尿素生产利润310元/吨（+10），出口利润502元/吨（-18）。
　　供应端：截至2025-06-19，企业产能利用率88.89%（0.08%）。样本企业总库存量为113.60万吨（-4.11），港口样本库存量为29.50万吨（+5.00）。
　　需求端：截至2025-06-19，复合肥产能利用率31.82%（-1.99%）；三聚氰胺产能利用率为64.32%（+0.55%）；尿素企业预收订单天数6.29日（+0.58）。
　　尿素下游跟进放缓，盘面小幅回落。以色列伊朗军事冲突持续，国际尿素价格高位运行，出口与外盘价格提振，港口库存呈现小幅增加趋势。当前正值传统农需旺季，全国大部分地区水稻、玉米等作物的追肥旺季，多数企业新单成交尚可，尿素企业订单天数小幅增加。同时下游工业需求减弱，复合肥、三聚氰胺等行业开工率环比走低。尿素产量持续处于高位，且未来检修计划较少，供应端压力较大，市场呈现供大于求格局，厂内库存处于高位。
　　策略
　　中性。
　　风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。