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>> 光大证券(国际)-新股预览:圣贝拉(2508.HK)-250618
上传日期:   2025/6/18 大小:   429KB
格式:   pdf  共3页 来源:   光大证券(国际)
评级:   -- 作者:   梁嘉豪,陳政生,伍禮賢
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背景
  公司是內地領先的產後護理和修復集團,公司還提供家庭護理服務和滿足女性需求的食品。公司的目標是成為亞洲領先的綜合性家庭護理品牌集團,擁有不斷發展的品牌組合,通過加強公司在現有業務部門和運營市場的影響力,推出新產品以開拓養老護理服務等新的業務板塊,並將公司的服務網絡擴展到除在內地、香港、新加坡和美國的現有業務之外的有前景的市場。
  概要
  內地家庭護理潛在市場總額增長迅速:根據弗若斯特沙利文報告,內地家庭護理潛在市場總額增長迅速,其中,2024年產後護理及修復服務和家庭兒童護理服務的市場總額分別達到人民幣675億元及人民幣358億元,即便產後護理滲透率仍明顯低於韓國及中國台灣等成熟市場。預計到2030年,產後護理及修復服務和家庭兒童護理服務市場規模將達到人民幣2,008億元及人民幣1,052億元,2025年至2030年複合年增長率分別為20.4%及19.1%。
  亞洲及內地最大的產後護理及修復集團:根據弗若斯特沙利文報告,公司為亞洲及內地最大的產後護理及修復集團(以2024年月子中心的收入計算)、內地增長最快的規模化產後護理及修復集團(以2022年至2024年收入增長率計算)以及內地首家拓展至內地以外地區的月子中心運營商。於2024年,以來自內地月子中心的收入計算,公司佔市場份額約1.2%。
  運營月子中心及家庭護理服務:公司運營以下主要業務線:月子中心:公司在服務地點(大多設於高端酒店)提供產後護理和修復服務,公司租用酒店客房用於客戶入住,提供產後修復服務及一般用作辦公室及若干其他功能室。公司通過三個品牌開展月子中心服務。這些品牌包括:聖貝拉(針對高淨值家庭的超高端旗艦月子中心品牌)、艾嶼(針對中高產家庭的高端品牌,通過營造舒緩的環境來關注心理健康)及小貝拉(針對年輕中產家庭的輕奢品牌)。另外亦有家庭護理服務及通過電商平台提供食品,覆蓋女性不同階段的營養需求。
  
 
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